【美國加息】聯儲局議息後看清投資界縮表加息預期 摩通:2023年或只加息一次(不斷更新)

股市 16:24 2021/06/17

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【美國加息】聯儲局議息後看清投資界縮表加息預期 摩通:2023年或只加息一次(不斷更新)

美國聯儲局議息會議後大幅提高今年的通脹預期,並提前了下一次加息的時間框架,預計美國首次加息時間預測提前到2023年。市場對儲局的言論有如解讀?摩通資管預計,美聯儲最快明年初就會縮減量寬。

儲局上調今年GDP和通脹預期 點陣圖2023年加息2次【下一頁】

金管局:應繼續保持謹慎

香港金管局表示,美聯儲維持利率不變,並討論減少買債,但加息或減少買債時間表仍屬未知之數,由於相關的討論可能會影響市場情緒,大家應繼續保持謹慎,管理好市場波動可能帶來的風險。

金管局續稱,香港貨幣市場繼續保持有序運作,銀行體系流動性充裕,港元匯率及拆息穩定。金管局會繼續監察市場情況,按照聯繫匯率制度維持貨幣及金融穩定。

摩通資管:明年初縮表 至2023年可能加息一次

摩通資產管理全球市場策略師Kerry Craig表示,聯儲局終於示意提早加息來趕上美國經濟。該行指出,隨著經濟增長和通脹預測被上調、經濟重啟以及消費者仍希望花錢,2021 年將成為更好的一年,該行預計今年第二和第三季度將出現強勁增長。

聯儲局利率點陣圖顯示,到2023年底將加息兩次。不過,摩通指出,點陣圖點的分散表明存在一定程度的不確定性,局方有可能只會加息一次。雖然局方指目前沒具體時間表縮減量寬,但摩通預計實際的縮減將於2022年初開始。

該行又指出,美國國債收益率會因聯儲局更加鷹派的轉向而走高,預計收益率將在今年以相對漸進的方式繼續上升。考慮到美國和全球經濟復甦的持續強勁以及貨幣政策仍然非常寬鬆的立場,今次聯儲局會議幾乎沒有改變股票和高收益債券的風險立場。該行又預期美元將在加息憧憬的背景下獲得更多支撐。

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貝萊德:儲局正確方向  不認為縮QE帶來壓力

貝萊德認為,相比以前,聯儲局透露了更多加息預期和進一步縮減資產購買的步驟是正確的方向。另外,貝萊德指出,會後注意到聯儲局樂意看到其新設定的目標----通脹於一段時間內高於2%,即將實現。事實上,5年和 10 年的平衡通脹(Break-even Inflation)水平分別為2.4%和2.5%,市場參與者對長期通脹預期看來可以得到證實。該行又指,不認為縮減QE計劃會為經濟或市場帶來切實壓力,認為目前最大的風險來自經濟過熱,因為這很難預測投入或工資成本會達到多高。

晉達資管:市場對經濟全面復甦共識加強

晉達資產管理投資組合經理Tim Schwarz表示,聯儲局將加息預期提前至 2023 年,反映經濟基礎更為穩固和通脹將會顯著上升。 值得留意的是,18 位官員中有 7 位預期在 2022 年加息,表明市場對未來幾個季度經濟全面復蘇的共識日漸加強,並對未來貨幣政策較之前有所收緊構成支持。

Tim Schwarz指,投資者將密切關注未來幾個月美聯儲對資產購買計劃立場的言論,因為資產購買計劃可能會在未來採取較緊縮貨幣政策時率先被縮減。 另一方面,投資者可視這份報告釋放鷹派信號,但市場在近幾個月來一直在消化通脹數據,在可見的一段時間內,強勁的經濟增長和寬鬆的貨幣環境應該會繼續支持信貸和股票市場。

張億東:實質退出寬鬆政策機會不大

興業證券全球首席策略分析師張憶東預計,下半年美國經濟「三高」(高債務率、較高失業率、較高的通脹)繼續,復甦動力放緩,聯儲局實質性退出寬鬆政策的概率不大。他認為,美國踐行現代貨幣理論「上癮」之後難以輕易戒除,債務擴張型經濟刺激計劃需要低利率環境為之保駕護航。

美股方面,張憶東預計,美股下半年熊市概率小,通過震蕩來延續行情的概率大,有基本面支撐的成長股將有望再次跑贏 。歐美流動性環境依然寬鬆,經濟增速放緩但仍有韌性,收水和加稅的影響仍在預期階段。

不過,他認為,美股脆弱性正不斷凸顯,整體估值水平處於歷史偏高的位置,投資氛圍的局部泡沫化特征明顯;下半年特別是三季度後期當心加稅預期,且需留意8月Jackson Hole全球央行年會及9月聯儲局議息會議。

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