【中國通脹】瑞銀:內地PPI增速可能在5月見頂 大宗商品價格有所回落

股市 16:19 2021/06/10

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內地5月PPI按年升9%,創海嘯後新高;CPI按季跌幅從此前的0.3%收窄至0.2%。瑞銀投資銀行首席中國經濟學家汪濤預計,未來幾個月大宗商品價格將有所回落,在下一個國內需求旺季(9-10 月份)之前可能會重拾反彈,到今年年底至2022年再度回落。

該行認為,PPI按年增速可能已在5月見頂,但下半年可能維持高位,甚至個別月份會接近5月的峰值,又指上游價格向下游消費品的傳導已經開始,但認為整體傳導仍較為有限;與之對應,已有跡象表明部分下游生產商的利潤率面臨收窄壓力。

此外,考慮到食品價格可能繼續偏弱,汪濤預計,第三季CPI按年增速可能溫和升至2%左右、第四季達到3%以上。她說,央行目前似乎並不擔心通脹壓力,也無意大幅收緊政策或將人民幣升值作為對抗通脹的手段。不過,如果強勢的房地產活動持續更長時間,政府可能進一步收緊房地產政策。

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編輯:區嘉俊

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