【大行看法】華興證券龐溟:下半年市場風險更大 平衡配置成長及價值股

股市 16:02 2021/06/09

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龐溟認為,成長和價值風格切換速度,取決於聯儲局收緊購債規模和調整利率的節奏。

港股未擺脫悶局,華興證券(香港)首席經濟學家兼首席策略分析師龐溟預計,市場將不斷在成長股和價值股之間切換,建議平衡配置成長股和價值股,對於回撤的保護更強。他認為下半年風險會更多,來自地緣政治、高基數效應等,而盈利及經濟增長放緩下,料對市場造成一定壓力。

該行指,目前成長股的估值水平已經不便宜,對大型科技企業和新經濟的監管仍在繼續,短期內進一步壓制估值上揚。另外,中國市場利率存在上行風險,也對成長股帶來一定壓力。

龐溟認為,成長和價值風格切換速度,取決於聯儲局收緊購債規模和調整利率的節奏,若預期引導較好,市場波動將降低,而貨幣政策轉向的具體時間與美國通脹水平、勞動力市場恢復、疫情防控和疫苗接種等有關。

廣州等區的內地疫情局部反彈,他指對於內需、服務、餐飲業有一定拖累,是市場主要下行風險之一,但提到內地去年起貨幣政策力度審慎,加上兩會給出的經濟增長目標保守,預計中國宏觀政策空間較其他經濟體更廣。

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記者:區嘉俊

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