【正視投資@iM網欄】股票指數的迷思(三) — 實踐篇

名人薈萃 17:45 2021/06/04

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上期提要:【正視投資@iM網欄】股票指數的迷思(二) — 市值加權的利與弊?

前幾期為大家講解了股票指數的計算方法,相信讀者在了解之後最為關心的還是如何將其運用在投資上。不同指數涵蓋的範圍皆有不同,部份或反映個別行業的整體走勢,亦有按照企業市值或是企業背景而制作的指數。

以香港市場為例,恒生指數作為最主要的指數,旗下就有金融、公用事業、地產及工商業四個分類指數,以反映恒指成份股當中不同行業的表現,亦有按企業背景及註冊地所組成的國企及紅籌指數、以行業所制作的科技指數、醫療保健及生物科技指數等,以及按企業市值所制作的恒生綜合指數旗下的綜合大型、綜合中型及綜合小型指數。

無論市場上升、下跌或反覆,不同行業或市值股份的表現均會有所不同,投資者就可透過不同指數的變化,觀察不同行業或企業類別的相對表現,從而判斷出表現相對領先或落後的類別,然後再根據個人的投資風格針對個別範圍,再選定個別投資股票。畢竟許多指數的資訊包括每日變化、組成及成份變動等,均可在市場上輕易獲取,這樣由上而下的選股策略可作為揀選股票時的參考。

此外,投資者亦可透過個別指數的表現,與個人投資組合或是已購買的投資產品作表現比較,以衡量是否值得繼續投資或需要調整投資組合,但進行比較時需要確保投資產品與指數的相似性及可比性。

部份指數亦會有相關的ETF交易所買賣基金或是槓桿ETF,以及窩輪及牛熊證等衍生產品可供選擇,以達致分散風險、對沖或短線投機等投資目標。

本文所提供的資訊僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。

風險披露 本文章內容只供參考之用,並不借此引導任何人投資或構成任何投資的要約。投資涉及風險,投資產品價格可升亦可跌,甚至會成為毫無價值。投資產品未必一定能夠賺取利潤,反而可能會招致虧損。投資於非本土貨幣結算的產品或會受到匯率波動的影響,可能導致本金出現虧損。任何投資產品的過去表現並不一定可作為將來表現的指引。您應明白到認購、收購或購買非香港註冊之任何投資,其收益的收納及收取和其他行政事宜可能不受香港法律管轄。您應承擔一切有關於處理該等非香港法律管轄的投資的一切風險。在作出任何投資決定前,您應就本身的財務狀況及需要、投資目標及經驗,詳細考慮並決定該投資是否切合本身特定的投資需要及承受風險的能力。您應於進行交易或投資前尋求獨立的財務及專業意見,方可作出有關投資決定。

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作者_戴正傑(Gilbert Tai)簡介:

現為工銀亞洲私人銀行部產品及投資顧問副總監,持有香港金融管理局證券等業務牌照和特許金融分析師、特許另類投資分析師及金融風險管理師資格, 在投資產品及財富管理界擁逾十年經驗。

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欄名 : 正視投資

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