【美團業績】美團首季經調整淨虧損39億符預期 「美團優選」基本完成全國覆蓋(第二版)

新經濟追蹤 17:02 2021/05/28

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美團首季度盈利表現符合市場預期。

互聯網巨頭紛紛「燒錢」拓展業務,阿里巴巴 (09988) 、騰訊 (00700) 首季業績均遜市場預期,「ATM」之一美團 (03690) 首季度業績收市出爐,集團首季收入按年增長121%至370.2億元(人民幣,下同),勝預期。經調整虧損淨額為38.9億元,符預期,去年同期為2.2億元、上一季度為14.4億元。

美團於業績前牛皮偏弱,半日跌0.9%,午後股價更見弱勢,曾跌逾3%,全日收報265.2元,跌2.4%,成交45億元。

雖然市場預期美團核心業務,因去年疫情帶來的低基數,今年能夠有強勁增長表現,但因新業務投入加大,因此券商普遍預期美團今年首季的經調整淨虧損將擴大超過十倍。早前市場預期,美團上季經調整淨虧損為39.7億元,按年擴大17.4倍。收入為356.7億元,按年增長112.9%。

美團業績具體預測數據

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美團首季三大業務收入全部倍升,其中餐飲外賣收入按年升117%至206億元,並由去年同期的虧損轉錄盈利,經營溢利為11.16億元。美團上季餐飲外賣的交易金額按年增長1倍至1427億元,日均交易筆數增長114%至3230萬筆,平均訂單價值則按年下滑,減少5.5%。

到店、酒店及旅遊業務亦在首季度全面復甦,分部收入按年增長113%至66億元,經營溢利更按年大增3倍至27億元,經營利潤率由22%升至41.7%。

不過在新業務方面,美團首季度增加投資,社區電商繼續為集團最大投資領域。新業務分部收入雖然按年增加137%至99億元,但經營虧損按年、按季均擴大,錄得80億元,經營利潤率降至負值81.6%。

美團指,首季「美團優選」擴展至逾2600個市縣,基本上完成全國覆蓋的目標。儘管因春節假期季節性因素導致2月零售出現淡季,美團優選於季內持續錄得健康增長。

券商關注社區團購領域監管

瑞信表示,雖然今年1月份內地疫情反復,但預期美團首季餐飲外賣的訂單量按年增長110%,該業務收入按年增長115%,需要留意,農曆新年期間車手補貼較上一季度有所提升。而到店、酒店及旅遊業務,因疫情得到控制,國內需求迅速反彈,因此預計收入將維持復甦勢頭,但因酒店優惠力度加大,該業務的利潤率或有所收縮。

該行又指,根據統計,美團的社區團購「美團優選」(Meituan Select)今年4月的日交易量估計達2800萬,處於行業領先地位,而夏季來臨之前,公司專注在冷鏈投資及優化運營上。不過隨著阿里巴巴亦對電商買菜等加大投資,預期該領域的競爭將會更受監管部門留意。

中信證券表示,由於疫情期間平台佣金減免及廣告變現率等低基數影響,預計今年首季美團外賣整體變現率將提升至14.4%,而在反壟斷監管、騎手社保問題等輿論發酵背景下,預計美團外賣業務的每單盈利的釋放節奏或有所放慢。

新佣金政策、騎手社保等議題成下季關注重點

據新浪報道指,美團自5月以來調整佣金計算方式,不再只是根據訂單價值,收取固定比例的佣金,轉為收取技術服務費和履約服務費,瑞信預計,新計費方式能夠提高外賣業務收入的透明度,並鼓勵商家銷售更高訂單價格的產品。

上月底南京市率先出台指導意見,規定配送代理商與專職騎手應建立勞動關係,並參加社會保險,引起市場關注美團核心外賣業務的潛在配送成本將會升高。中信證券估算,若有關措施推至全國,預計美團外賣每單配送成本將會增加約0.3元,但新佣金政策、廣告產品精細化運營等措施有助對沖有關成本影響。

(第二版更新美團業績)

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記者:梁安琪、陳健婷

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