【小米業績】小米績後獲多間大行上調目標價 最牛睇35元 一文看清券商最新預測

股市 12:32 2021/05/27

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一文看清券商對小米最新預測

小米 (01810) 首季經調整淨利潤按年增1.6倍,勝市場預期,多間券商紛上調小米目標價,摩根大通、瑞信及花旗最牛,目標價予35元。瑞信維持小米全年手機出貨量預測為2億部,並預期毛利率可改善2.5個百分點至11.2%,該行將今年每股盈利上調3%,並將2022至2023年的預測均上調2%,以反映毛利率及其他業務收入勝預期。摩根大通亦將小米2021年及2022年每股盈利預測分別上調18%及7%。

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大行最新對小米投資建議

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野村指,小米智能手機出貨量雖然穩定,但芯片供應緊張及需求方面存不確定性,認為小米今年出貨量2億部的目標上行空間有限,另一方面,該行原先估算今年小米電視出貨量或可達1400萬至1500萬台,由於內地及印度需求均較慢,最新估計今年最多僅出貨1200萬至1300萬台,對IoT業務帶來影響。因此,野村將評級由「買入」降至「中性」,上調目標價則反映管理層的全年指引。

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美銀證券指,由於安卓同業庫存消化,榮耀於下半年回歸,小米智能手機毛利率將趨向正常化。只是該行預期,中國及印度於第二及第三季智能手機及IoT需求均會轉弱,但相信歐洲出貨量增長可以抵銷相關影響。值得留意是,綫下渠道擴張,及綫上綫下同價的策略或拖累小米經營開支。

受惠高端型號預載應用定價較高,小米首季互聯網業務營業額達66億元人民幣,毛利率擴張至72.4%。但美銀證券預期,內地需求減慢、第三季尾旺季前有較少高端型號推出,以及對金融科技方面審慎,估計互聯網業務利潤將轉弱。

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編輯:袁諾曦

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