【C家教路@iM網欄】經濟數據續添市場憂慮 短綫保守降低波動性

名人薈萃 23:28 2021/05/21

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繼非農就業數據不及遠期後,上周三(12日)美國公佈的4月消費者物價指數 (CPI) 再次引起市場對通貨膨脹的恐慌。上周三公佈的CPI漲幅是逾12年來最大,同比高達4.2%,超過市場預期的3.6%。事件讓市場短時間內再次進入恐慌狀態,美股納指當日跌逾2.67%,恐慌指數 (VIX) 急升約兩成,市場正憂慮持續的急速通貨膨脹會超出美國聯儲局能忍受的範圍。

因為大宗商品的價格繼續上漲,零部件短缺早已蔓延至汽車以外的行業,重倉電子股的台灣股市突然要面對新冠疫情的爆發,封城、停學等措施再次出現,令台灣加權指數曾一度跌逾8.5%。現時市場將更偏好定價能力較高的行業,如醫療保健板塊及消費必需品行業等。

除了大宗商品外,加密貨幣亦是市場認同能抵禦通脹壓力的資產之一,可是最多接二連三的不利消息,如特斯拉 (TSLA) 老闆Elon Musk 撤回了比特幣購車的計劃,以及在Twitter上的暗示,使比特幣價格一周從5萬多元急瀉逾萬元,其後本周三(19日)中國人民銀行更禁止機構提供任何涉及加密貨幣的服務。在筆者撰稿時,被中國封殺的比特幣已回調至4萬美元以下水平,資金持續流走至黃金相關資產。

雖然經濟復甦仍穩定地進行中,可是現在要確認一種趨勢還為時過早,最近有部分第一季被殺估值的增長股用了1個月時間便反彈成功,甚至將要創新高,可見市場的波動性非常大。筆者認為暫時仍會選擇採取更保守的看法,以指數期貨對沖,期望長倉股票可以跑出,從而降低基金的波動風險。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有特斯拉的長/短倉。以上純為個人意見,不構成投資建議。https://www.facebook.com/pickerscapital/

作者_李浩德簡介:

有超過20年投資管理經驗,信奉價值投資,亦著重企業增長。現任C基金基金經理,鵬格斯資產管理首席投資總監,之前為惠理基金經理。每周一篇港股心得,對於行業、股市及經濟作出個人分析與觀點分享。

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欄名 : C家教路

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