【新股IPO改革】港交所新股「盈利測試」改革讓步 3年盈利門檻調高6成

新股IPO 17:05 2021/05/20

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港交所新股「盈利測試」改革讓步 3年盈利門檻調高6成

港交所 (00388) 去年底諮詢市場,擬提高以「盈利測試」標準上市的IPO申請人門檻,建議盈利門檻較原有要求提高1.5倍或2倍,惹來股本融資業界反彈。港交所今日公布諮詢結果,在「盈利測試」的門檻讓步,擬將盈利規定調高60%,調高幅度的實施日期為2022年1月1日,而且會按情況就個別申請人不用符合盈利分布授予寬限,靈活處理。

調高盈利幅度後,主板上市申請人三年營業紀錄期的盈利需要在最近一年達3500萬元,前兩年累計達4500萬元,合計共8000萬元。

與此同時,聯交所與證監會發表聯合聲明,雙方會合力應對諮詢總結所述的監管事宜,包括全力審查上市申請人,及嚴加監管具「唱高散貨」特質的可疑IPO申請等。

證監會聯交所聯合聲明打「唱高散貨」涉嫌新股 列4大警號,可見【下一頁】

聯交所同時公布,會檢討前稱創業板的「GEM」,包括GEM的定位、市場觀感,以及其作為主板的替代上市平台的可行性。

另外,港交所有關紀律處分權力及制裁的建議,即擴大對違反《上市規則》的上市公司的紀律處分層面,由現時主要涉及董事擴大至高級管理人員,相關修訂會在2021年7月3日實施及生效。

港交所去年諮詢 引發部分業界不滿

在港交所主板上市設有3個不同測試要求,申請人達其中一個測試要求即可上市,當中「盈利測試」所要求的市值門檻最低,也是最多申請人使用。港交所數據指出,2016至2019年間有908宗主板申請人,745宗使用「盈利測試」申請上市,佔整體申請82%。

在「盈利測試」現有規例下,申請人需要最近一個財年盈利達2000萬元、前兩個財年盈利達3000萬元,合計約5000萬元。港交所去年諮詢提出兩項建議,要求申請人前三個財年的盈利合計達1.25億元或1.5億元,較現有門檻高1.5倍或2倍。

港交所解釋,2018年提高「盈利測試」的市值要求後,以高估值上市的申請比例增加,須回應對主板上市申請人質素的監管關注。

港交所提出諮詢以來,證券業以至立法會議員都有強烈反彈,認為扼殺中小型股份上市空間。

港交所在諮詢結果表示,收到115個非重覆意見,當中83%不支持此建議,理由各異,僅有17%支持調高盈利規定的建議。

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記者:麥德銘

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