【大行報告】瑞銀料內地材料板塊強勢頭難以持續 一舉降中鋁及江銅至「沽售」評級

股樓投資 21:39 2021/05/14

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瑞銀發表研究報告指,料內地材料板塊表現難以持續強勁,並調整相關股份的投資評級及目標價,行業首選為紫金礦業(02899)、中國宏橋(01378)及鞍鋼(00347)。而對商品價格有最高直接敞口的股份轉趨審慎,將中國鋁業(02600)及江西銅業(00358)投資評級由「買入」一舉降至「沽售」,另將中國神華(01088)評級由「買入」降至「中性」,因考慮到其盈利增長乏力。

報告指,基本材料板塊年初至今累升逾30%後,其風險回報已變得較不吸引,而近期的正面催化劑,包括中國以外強勁需求、價格復甦,以及「碳中和」政策下生產削減,都已經充分反映在股價上,現時未看到有下一個正面催化劑可進一步推高板塊估值。

瑞銀對相關資源股最新投資評級及目標價﹕

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該行補充,現時中國以外地區的原材料價格普遍高於中國境內,環球投資者應該已留意到中國以外正在進行疫情後補充庫存。中國減碳將限制額外產能,但料應逐步推展,以避免過分推高商品價格,以致影響下游製造業盈利能力,而待這兩大因素浮面後,板塊的強勁表現難以持續,料今年已是周期頂峰而不是「超級周期」的開始。

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記者:郭秀慧

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