【美元走勢】6專家為美元把脈 最熊看88

Hot Talk 18:18 2021/05/14

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美國通脹飛升,但市場再未作過敏反應,美元亦失守91關。

美國剛公布4月份通脹遠超乎市場預期,大升4.2%,但聯儲局要員近日連番為CPI降温,聲言上月通脹飛升只是短暫現象,美債息亦稍為回落,美元也未能重上91關。而工銀亞洲專家亦以5大主因,拆解美國CPI急升底蘊。

此外,6大滙市名家為美元把脈,最熊料美滙指數今年將跌穿90,上商研究部主管林俊泓料,美元年內或下試88才尋底。相反,最牛的中信銀行(國際)經濟師李業勤預計,美元可能試衝95高位。

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儘管名家對美元後向預測呈大分歧,但一致認為美國通脹不致失控,普遍料儲局明年才收水,及至2023年才恢復加息。

工銀亞洲金融市場部經理詹偉基回應本報查詢指,4月份美國CPI按年增速加快至4.2%,創下13年最大漲幅,主要涉及多個因素,包括:(1)去年同期美國封城,導致通脹急跌,令比較基數偏低;(2)近期大宗商品及原材料價格大升;(3)美國經濟在拜登政府龐大的財政刺激方案下,積累的需求釋出;(4)經濟逐步重啟下,令當地經濟強勁復甦;(5)印度疫情告急,市料全球供應鏈遭打亂,導致供應方面的限制。

詹偉基預料,短期而言上述因素仍會持續,因此美國CPI相信將維持高企一段時間。儘管美國經濟前景正在不斷改善,但現時當地勞工市場的復甦進程仍然明顯落後。截至4月底,美國總就業人數較去年2月疫情爆發前的高位,少約820萬人,其中大量失業人士更是屬於較低收入階層,反映美國勞工市場出現嚴重不均。

專家料美滙試衝95新關【下一頁

再者,企業營運以至居民消費等,自疫情後或會出現結構性轉變,例如在家工作將成為常態,使部分職位可能永久消失,這將會導致勞工需求及工人技能的配對,出現較長期調整期,使整體失業情況有機會延續。

因此,詹偉基預期,聯儲局暫時不會急於因短期通脹急升,而對貨幣政策進行調整,相信儲局需要等待勞工市場數據出現更實質改善,才會縮減買債步伐,這或會在2022年中期出現。利率方面,預計聯儲局將在2023年中期才考慮加息。

詹偉基補充,隨着美國經濟持續復甦、通脹預期維持高企,加上聯儲局暫未有對國債息率走勢進行干預的意圖,估計美國10年期國債息率可能進一步上行,並有機會達到1.8至2厘。至於美元後向,詹偉基料,今年高低位介乎89.4至93.3,年底目標90.9。

另一方面,名家對美元看法分歧,主因是美國仍受財赤及加税等困擾,而通脹升温速度也存變數。信銀國際的李業勤預計,美國通脹仍高企,美債息或高見2.25厘,刺激美元於年底見94。韓資樂天證券銷售總監陳欣則估計,美元年尾報93。

短期走勢方面,花旗銀行投資策略及財富管理策劃部主管黃栢寧預計,3個月目標92.14,6個月目標為93.82。

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記者:曾桂芬

責任編輯:陳楚源

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