【券商點睇】國內基金看好增加首季持股 高景氣利煤炭股修復估值

股樓投資 13:05 2021/05/12

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引述天風證券的報告,今年首季國內基金重倉持有煤炭板塊的市值達147.3億元(人民幣,下同),重倉比例0.27%,重倉比例在中信一級行業中排名27。本來,在去年上半年基金持股曾出現明顯下降,從首季的0.27%降至第三季的0.1%,惟自去年第四季後,煤炭板塊持股市值佔基金總市值比重有明顯回升,今年首季度重倉比例抬升0.13個百分點至0.27%。

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由於供需偏緊,天風證券預計煤炭價格有望維持高位。動力煤方面,供給端,受安全檢查、煤管票限制,以及環保監督力度加強,供給端產量難以完全釋放,將仍然延續偏緊狀態。需求端,電廠在夏季用電高峰的補庫需求將支持煤價維持高位。

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煉焦煤方面,供給端,受安全檢查影響,國內供給難以大幅提升。進口端,澳洲煤炭進口時間延續冰封狀態,整體供應局勢難以緩解。需求端,焦企開工率逐漸提升,且下游庫存有所下降,預計補庫需求逐步提升,短期內煉焦煤價格將持續高位運行。

焦炭方面,供給端有望延續偏緊態勢。需求端,進入5月後,隨着雨季來臨及氣溫升高影響基建,終端用鋼需求或將有所放緩。但在目前鋼廠開工率不斷上升,且庫存處於低位的情況下,鋼廠補庫行為或將支撐焦炭偏強運行。

在動力煤板塊中,讓行重點推薦中國神華(01088),建議關注兗州煤業(01171)。

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記者:林衛

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