【阿里巴巴9988】阿里周四放榜 券商料將加大投入新業務 或使盈利受壓

股樓投資 17:29 2021/05/11

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阿里巴巴(09988)將會於周四(13日)公布截至今年3月底為止全年度業績,多間大行均對其業績作出預測,大行普遍認為阿里的開支增加或會為盈利構成壓力,但仍維持正面評級。

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高盛指,早前阿里遭市監局罰款182億元,市場認為意味著有關監管陰霾大致散去。惟高盛認為市場競爭及投資開支上升將影響集團盈利,故下調阿里2021財年收入及非通用會計準則純利預測1.1%及0.7%,至7115.92億元及1816.3億元,降目標價3%至340元,維持確信買入名單。

大和預期,阿里將投入200億元人民幣於社區團購業務,或成為主要的負面憂慮。同時,淘寶特價版及淘寶宜播仍然是阿里的首要投資業務,加上本地服務獲客開支上升,都會對核心商業業務的EBITA造成壓力。但即使短期內會為利潤率帶來壓力,但認為可帶動淘寶天貓交易額增長及提升低線城市用戶的消費頻率。該行予其「買入」評級及目標價300港元。

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另一大行中金指,阿里管理層認為網紅帶貨將難以成為常態化的促銷手段,未來會重點打造店播模式,成為一種常態化手段。料淘寶直播總成交金額(GMV)將保持較高增速。另外有望透過淘寶特價版吸引高價格敏感度人群。中金維持對阿里山的夠測不變,維持「跑贏行業」評級,及目標價304元。

中金又指,阿里的社區團購事業將進入快速擴張的階段,並針對不同地點作供應鏈整合。中金指,阿里會更重視倉配履約能力私建設,以及加強供應鏈較弱的地區,而今年不會對有關投入設限。

阿里日內曾下試207元,創年初至今的新低。全日跌3.5%,報207.6元,成交50億元。

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撰文 : 趙家盈

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