美國企業盈利有望上調

股市 12:53 2021/05/06

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股市總比實體經濟走得快,因為當中反映市場預期。去年,在無限量的刺激經濟政策和疫苗樂觀情緒的推動下,投資者早已預期今年經濟有望復甦,令標普500指數的估值倍數增加。現時指數的預測市盈率已達23倍,若只是靠估值來估計指數的升值空間,上升幅度似乎有限。但不要忘記,股價的基本升幅是有盈利增長支撐。

在美國,不少大型的公司已經公佈今年第一季的業績,當中有兩個重點。第一,接近九成的公司有盈利驚喜,在科技板塊、非必須消費品和金融板塊的驅動力尤其突出。第二,實際盈利超出市場一般預期的23%。盈利勢頭尤其在必須消費品、金融和通訊服務板塊表現突出。在這個亮麗的成績表下,我們相信盈利將在未來數月上調。市場普遍預期今年美國企業的盈利增長達48.1%。再者,在加上預期美國經濟復甦的動力,表現最好的一批企業將有機會達到比預期更多的收入。

踏入五月,標普500指數的升幅超過10%,板塊廣泛嘅升幅橫跨能源、金融、地產和通訊服務。而科技巨企公佈了強勁的公司業績,這突顯了科技相關行業的韌性。隨著全球經濟繼續數碼化,我們看好美國科技行業中切合I.D.E.A.主題的公司。另外,投資者可關注在本週五(5月7日)公佈的美國非農就業數據和失業率,留意4月份的新增非農就業職位是否能達到市場預期的99.5萬和失業率跌至5.8%,結果將顯示美國的就業市場能否見強勁復甦。

撰文 : 星展香港投資總監辦公室(北亞區) 

欄名 : 星級展望

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