【大行報告】瑞信:油股未來數季盈利料更佳、估值可獲重估 三桶油邊隻是首選?

股市 18:03 2021/05/05

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【大行報告】瑞信:油股未來數季盈利料更佳、估值可獲重估 三桶油邊隻是首選?

內地三大油企已公布首季業績,瑞信指,從油企首季成績來看,正處於盈利轉向的重要轉捩點,相信油價上升,對油股未來數季盈利感樂觀,預期三大油股估值可獲得重估,首選中石化 (00386) ,其次為中海油 (00883) ,第三為中石油 (00857)

瑞信預期,下半年布蘭特期油價格約70美元,而油價處於60至70美元,對中石化來說最好,加上目前是石油化工的上升周期,中石化的盈利能力將得以最大化,預期中石化未來數季盈利會逐步改善,今年純利更有可能超越2018/19年高峰,達630億元人民幣。

中石化首季煉油化工表現更勝2019年【下一頁】

中海油方面,瑞信稱,今年來有一系列消息困擾中海油股價,只要這些負面消息解除,市場焦點便會回到其基本面。「中海油的桶油成本只有27美元,加上2021至2023年產量的複合年均增長率達7%,油價上升時自然能受惠。」

中石油致力降低進口氣成本,但瑞信指,現時要評估中石油進口氣大幅虧損的日子已遠去,仍是言之尚早,而低預期帶動股價短期上升,惟市場要更多消息,以重建對中石油的信心。

中石油首季三大業務扭虧【下一頁】

瑞信稱,現時三大油企的預測市盈率及市帳率等,均處於歷史平均值的下限,面對原油供求關係可望於夏季進一步改善,相信油股表現繼續會跑贏大市。

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編輯:陳韻妍

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