【大行點睇】大和指天貓香港基礎架構不足 料二至三年內難威脅港視

股樓投資 14:50 2021/05/05

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大和發表研究報告指,相信阿里巴巴(09988)旗下的電商平台天貓宣布推出天貓香港,是使香港電視(01137)於過去兩日內急跌一成的主因。惟該行認為,未來的2至3年內天貓香港都難以成為港視的威脅,維持港視「買入」評級,予目標價14元。

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大和表示,港視的主要經常性購買貨品為食品雜貨,惟天貓香港的基礎架構如冷鏈物流等仍不足,故難以滿足相關需求。即使天貓將在本港市場作大量投資,其發展仍會較港視落後2至3年。本次天貓香港主打具有本地運送能力的本地商家,現時已有逾2000個本地品牌加入。該行料天貓香港會受惠於與淘寶香港共享流量,故短期內或搶到港視的流量,加上阿里的財力雄厚,可通過補貼來增加市場份額。惟該行相信,阿里不會允許香港業務長久虧損,因本港市場始終較細。

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大和續稱,儘管天貓香港的收費率僅6%至8%,低於港視的逾20%,但天貓會向商戶收取物流費用。同時估計天貓香港會利用阿里旗下第四方速遞的倉庫和運送能力,意味天貓香港無法提供食品等冷凍食品(佔港視總成交額約50%),而且免費送貨的門檻也較港視高。

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撰文 : 趙家盈

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