【大行點睇】花旗看好宇華教育潛在併購空間 上調2021至2023年核心盈利預測

股樓投資 18:26 2021/05/03

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花旗發表研究報告指,與宇華教育(06169)管理層召開了投資者會議,認為公司學校有穩健表現,而潛在併購也有機會帶來上行,因此將公司2021至2023年核心盈利預測上調7至8%,並維持對其「買入」評級,目標價由9.4元升至10元,與現價計,潛在升幅37.6%。

報告指,宇華教育上半財年經調整盈利為6.9億元(人民幣,下同),按年增長40%,期內收入升8%至14億元,主要受惠大學收入升11%至10億元,以及學生報讀人數提升及成本控制等帶動毛利率擴闊4.5個百分點至62.6%,而期內銷售及行政開支均有下跌,帶動經調整淨利潤率改善11.4個百分點至50.6%。

大行予宇華教育投資評級及目標價﹕

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該行認為,公司重點學校鄭州工商學院已建立新校園,今年可容納4萬名學生,學費加幅亦有機會超越之前限制的1.8萬元,而湖南涉外經濟學院已有3.4萬名學生,學費達2.4萬元,但今年仍有加幅機會,至於山東英才學院亦有3.4萬名學生,預計學費將由現時的1.9萬元水平進一步調升。該行對公司核心學校維持增長勢頭感樂觀,並相信管理層正積極留意潛在併購機會,料對象為內地有質素且學生人數過萬的本科學校。

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記者:郭秀慧

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