【大行報告】中銀季績倒退高盛削目標價2% 股價偏軟跌1%

股市 17:20 2021/04/30

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中銀績後被高盛削目標價2%至34.8元,但維持「買入」評級。(陳靜儀攝)

利率持續下行,中銀香港 (02388) 上季淨息差繼續受壓,拖累淨利息收入按年跌超過20%,撥備前經營溢利倒退14%。券商高盛指,中銀季內的淨息差較預期及同業表現更弱,但長遠相信貸款增長可以抵銷,遂輕微下調中銀目標價2%至34.8元,維持買入評級。

中銀香港績後股價受壓,收報27.4元,跌0.9%。

中銀上季撥備前經營溢利跌14% 淨利息收入跌2成|詳見【下一頁】

高盛指,即使上季港元拆息HIBOR進一步下跌,但整體銀行股季內的淨息差按季仍然持平,中銀香港季內的淨息差按季收窄5個基點至1.11厘,對比滙豐亞洲及渣打集團 (02888) 按季的2個基點跌幅,中銀的淨利息明顯較同業疲弱。

滙豐連漲5日挑戰50元關 高盛唱好渣打上調目標價至66元|詳見【下一頁】

但高盛相信,長遠可以藉貸款增長及服務費收入,抵銷息差受壓的不利影響。而且,中銀的資產質素較預期好,減值貸款比率仍處0.25%的極低水平。

另一券商滙證同指,中銀資產質素及撥備勝預期,並相信資產質素最差時候已過,但由於資產擴張速度遜預期,相信中銀第二季的淨息差仍然受壓,或許要待2022年隨著中港重新通關,業務方可見明顯復甦。滙證維持對中銀「買入」評級及目標價31.8元。

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