【香港樓市】大摩料今明兩年樓價分別升3%、5% 兩大因素左右20年牛市周期(附股份表)

股市 17:01 2021/04/26

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大摩料今明兩年樓價分別升3%、5% 兩大因素左右20年牛市周期

香港住宅樓價近月止跌回穩,摩根士丹利發表報告指,預計今明兩年香港住宅樓價分別升3%和5%,較早前預測更為進展。大摩指出,未來兩年香港樓市將受惠於私樓單位新供應少於2萬伙、需求獲恒指上升、置業比例低和失業率見頂支撐、1個月HIBOR僅約0.1厘、樓市辣招空間有限。大摩繼而上調大部分香港地產發展商目標價,包括將信置 (00083) 評級由「與大市同步」升至「增持」。

大摩指出,香港樓市已持續20年牛市周期,未來有兩大關鍵發展:1)供應將受新政策和監管而大幅上升;2)人口結構變化將改變需求量。

按圖看大摩對本港樓市及各地產股最新看法

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供應面上,大摩指出,國務院總理李克強雖在兩會表明香港居住問題需要解決,分析供應是最有效控制樓價上升的工具,令樓價控制在可承受範圍內,3大方法包括農地轉換、填海和增加地積比率,但大摩認為未來3年有關政策難以落實,不過有關政策的討論過程會對樓市、地產股帶來不利氣氛。

需求方面,大摩表示,香港去年人口下跌,而且部分指標顯示香港人移民意欲提高,除了業主離港時未必會出售物業外,大摩預計專才來港、宏觀經濟改善、持續低息都可以抵擋衝擊。

大摩分析三大情景:

基本情景:香港樓價會穩步上揚,供需在未來3年未有大變化。

熊市情景:供應政策進取,現有和新香港居民暫緩買樓,可令樓價在明年底前跌兩成。

牛市情景:息口和供應維持低水平,人口結構變化少,宏觀經濟轉好,樓市明年底前升16%。

大摩指出,若樓市發展在其基本情景分析所預計中,對香港地產股維持增持看法,首選次序依次為新鴻基地產 (00016) 、嘉里建設 (00683) 和信和置業,因為3家地產股估值吸引,而且股息回報達4.8厘至5.1厘。

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編輯:麥德銘

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