高盛籲投資者做好準備 美債實際收益率料將走高

股市 00:08 2021/04/23

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高盛預期美債實際收益率將上漲,建議投資者為此做好準備。(法新社資料圖片)

高盛預計美國經濟復甦,將使美國長期國債實際收益率回升約40個基點,從而邁向新冠疫情前的水平。該行策略師Mueller-Glissmann建議用互換期權,來規避債券波動風險。

該行投資組合策略和資產配置董事總經理Christian Mueller-Glissmann表示,長期國債今後波動的關鍵驅動力可能是實際收益率,「現時它們太低了,無法反映基本面情況。我們正在進入經濟異常強勁的第二季度,我們預計全球經濟同比增速將是有史以來最強勁之一。」

由於新冠疫情促使美國聯儲局實施大規模刺激,10年期通脹保值美國國債的收益率依然處於負值,目前在負0.79%左右。考慮到核心通脹率仍然較低,上述水平遠低於長期平均值可能是合理的,但鑑於美國經濟今年料將增長6.3%,這又似乎令人不安。

Mueller-Glissmann指出,實際收益率仍比新冠危機爆發前五年的平均水平低40至50個基點,當時投資者對長期增長前景普遍持悲觀態度。不過,他認為這種重新定價,並不一定會在短期內發生,可能會在幾個季度內進行。

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編輯:李勝君

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