【大行報告】摩通料內地水務及廢物處理板塊續不受投資者喜好 該行次季在板塊中僅推薦一股

股樓投資 15:24 2021/04/22

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摩根大通發表研究報告,指內地水務及廢物處理屬投資者最不喜好的板塊之一,料將繼續維持一段時間,歸咎於光大環境(00257)及北控水務(00371)的老問題如現金流及項目回報等,以及粵海投資(00270) 對投資者指水務板塊利潤改善需時。次季該行僅推薦海螺創業(00586),其分拆水泥加工板塊料6月展開,或為股價催化劑,加上水泥價格上升及憧憬今年核心業務純利倍升,亦預料能提振投資氣氛。

報告稱,粵投季度數據參差,但盈利質素及增加派息的能力持續,料短期股價反覆,投資者對其水務板塊盈利動力存疑。該行認為水務板塊盈利持續復甦需時,倘公司增加中期派息或成催化劑,可重振投資者信心。

另外,摩通表示,光大環境盈利與現金流背馳料窒礙估值重估,即使盈利動力強勁,料股價僅區間波動。為提振股價,改善自由現金流是先決條件。摩通略升大環境目標價。

摩通亦指,北控水務經營展望仍富挑戰性。該行認同管理層向輕資產經營商的轉型方向,料或為時數年,股價料續低迷,直至投資者看到更多進展。摩通略降北控水務目標價。

摩通對水務及廢物處理板塊股份評級及目標價:

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撰文 : 周兆邦

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