【大行報告】券商憂芯片短缺及原材料漲價損長城汽車前景 花旗削目標價三成(附大行目標價)

股市 17:09 2021/04/22

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【大行報告】券商憂芯片短缺及原材料漲價損長城汽車前景 花旗削目標價三成

長城汽車 (02333) 首季扭虧,但券商紛唱淡,花旗更將長城汽車目標價大劈三成。長城汽車股價曾跌15%,低見20.9元,收報21.35元,跌12.7%。花旗預期,長城汽車第二季毛利能見度轉弱,新能源車售價及毛利率偏低,及原材料成本上升影響。花旗調低長汽2021至2023年核心EBIT毛利率預測至5.6%至5.9%不等,並降長城汽車評級至「中性」,目標價亦降三成至24.9元。

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長城汽車首季扭虧詳情【下一頁】

大和認為,長城汽車首季業績反映芯片短缺問題及原材料價格上升,對毛利率影響較預期大,而產能下降及低價新能源車佔比增加也是原因之一,因此對長城汽車全年銷售看法審慎,但仍相信全年銷量可升兩成至133萬輛,較公司指引升9%。

中金預期長城汽車盈利仍穩中有升

中金指,長城汽車首季銷量創近年新高,但多因素拖累長城汽車毛利率及盈利下降,主要與汽車均價下跌有關,但相信終端需求仍旺盛,坦克300等高價高毛利汽車的訂單充足,加上長城汽車計劃推出更多高價新能源車,預期公司盈利仍穩中有升。

上海車展情況,詳見【下一頁】

中金指,毛利率按季跌3.1個百分點至15.1%,主要有3大原因:(1)原材料加價,令每輛汽車的成本上漲1000至2000元人民幣,對毛利率影響約1至2個百分點;(2)車型結構變化,首季歐拉銷量佔比升至9.1%,新能源車型增加壓低整體毛利率;(3)產量下降、批發少於零售,帶動每輛汽車的分攤成本及回本期增加。

相關文章:【異動股】恒大汽車跌13% 據報許家印間接出資接配股貨 消息:並不屬實

 

編輯:陳韻妍

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