【大行報告】京東加碼社區團購 大行降第一季利潤率預測

股市 16:17 2021/04/14

分享:

大行發布京東(09618)首季業績前瞻,廣發證券研報指,預期京東一季度收入增長36.8%,主要由於大家電、數碼等品類增速反彈;就地過年背景下,城市居民網購消費需求增加,春節假期京東的履約能力突出,有望獲得更高市場份額,對衝快消可能存在的高基數影響;APP用户數保持穩健增長,預期下沉進程持續;及3P服務和物流外單收入按年低基數效應明顯。

即睇各大行目標價及重要觀點:

    點擊圖片放大
    +4
    +3

廣發預期,京東一季度non-GAAP淨利潤率1.9%,因疫情下,京東年活躍用戶重回加速增長,料京東將抓住機會優先考慮規模擴張而非利潤率提升。此外,京喜事業羣2020年12月重組後或加大資源投入力度,社區電商是重要的投入點。

該行認為,京東不會缺席社區電商市場的爭奪,京喜拼拼有可能代替京喜入口成為更有效率的低線市場開拓方式,維持「買入」評級及約449元目標價,即較現價有47%潛在升幅。

大摩下調利潤預測 反映京東投資增加

大摩早前發表報告,預計京東2021年第一季度總收入增長31%,主要是由於春節對快速消費品需求強勁,及家電等主要類別的基數較低;non-GAAP淨利潤率則料按年下降33個基點至1.7%,因社區團購方面的投資不斷增加,以及京東在超市和醫療保健等關鍵類別方面的持續投資。

大摩將公司2021-2023年non-GAAP淨利潤預測分別下調27%/19%/15%,以反映投資增加對利潤率形成的壓力,將京東美股目標價由92美元(359港元)下調至90美元(351港元),評級「增持」。

相關文章:【科網股價】市監總局公布首批互聯網平台企業承諾書 包括百度、京東、美團等 未見騰訊、阿里

更多【新經濟股】文章

編輯:區嘉俊

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版