【新股IPO】攜程招股抽唔抽?中概股已玩完? 耀才許繹彬:中概股仍具吸引力

股樓投資 16:17 2021/04/10

分享:

內地綫上旅遊平台攜程(新上市編號:09961)來港第二上市正在招股,不過觀乎反應未見熱烈,到底是因為近期新股氣氛不濟?近期同樣第二上市的百度(09888)和嗶哩嗶哩(09626)上市表現未見突出,以至曾經同被「期待」來港上市的攜程也暫不被看好?

    點擊圖片放大
    +9
    +8

事實上,自前陣子由著名韓裔基金經理Hwang Sung Kook(Bill Hwang)管理的投資基金Archegos Capital引爆了一場被形容為「人類歷史上最大單日虧損」的中概股股災後,中概股暫時都未見「有運行」,股價仍在收復失地中。

另一邊廂,美國證交會(SEC)周三(24日)宣布執行《外國控股公司責任法》,令中概股雪上加霜,市場憂慮多隻中概股恐面臨退市壓力。

對於市場對中概股的憂慮,耀才證券行政總裁許繹彬坦言無辦法,始終他們(基金)投資了很多中概股,只要一觸發到程式沽盤或者觸發到斬倉盤,都要捱一輪。但強調,這一次某程度不是因為中概股輸,而可能是整個美股突然間調整,致令持有的股份都要沽出。「如果美股大市長期低迷,債息繼續上升,美股就要繼續調整,因為去年市況實在太好,槓桿放得太大,很易出現斬倉爆煲,這是一個定律。」

許繹彬指,剛上市的百度、嗶哩嗶哩只是生不逢時,準備上市一刻就碰上美股因為債息上升而調整,百度屬於新經濟股,自然不能獨善其身。雖說百度上市前都未出現韓國基金爆煲,為甚麼掛牌表現仍不好?許繹彬認為是跟現在大家對美股愈來愈熟悉有關。

「去年美股波幅好大,大家對美股的參與度高了 ,變相投資者可以直接在美股買百度,買嗶哩嗶哩,所以當他們來招股的時候,投資者發覺招股價的溢價比美股還要高,倒不如先買美股,用不着要在港股抽新股,以致其招股認購反應未見十分熱烈。」

的而且確,近年愈來愈多人轉投炒美股,以百度為例,在百度回流港股招股之前,有不少投資者早已「偷步」在美股掃貨,而且百度美股股價近期亦如坐過山車般經歷高低起伏,鐘情百度的投資者,或許早已在美股炒得興高采烈。

很多投資者轉戰到美股市場,另一方面,當百度上市時又正值美股出現調整,自然令掛牌表現強差人意,形成中概股回流這個議題突然備受冷落。許繹彬續指,「現在不能跟去年農夫山泉(09633)、明源雲(00909)或泡泡瑪特(09992)相提並論,因為那些新股沒有頂,大家都在猜首日升幅可以有多少,想像空間很濶,但倒過來,因為中概股已經有美股,沒可能會高過美股,變相畫了一個頂,加上大市氣氛不好,頓然間出現一沉百踩的情況,即使百度和嗶哩嗶哩這類具規模和概念的公司,也難逃一劫。」

而且,中概股的新股其實還有一個制肘股價的問題,就是因為已經在美國上市,所以很難像其他新股般沒有「包袱」,首日掛牌能升逾倍,觀乎過去已回流的中概股,都沒有一隻能像快手首日掛牌的升幅。

眼見百度和嗶哩嗶哩回港第二上市,首日掛牌有點「雷聲大雨點小」,到底中概股是否已經不值得在招股期間認購?許繹彬直言不能因現在情況判他死刑,但要看市場氣氛而定,「如果日後有隻中概股回來,遇上美股反彈,而其招股價可能比美股股價更吸引,這樣成個故事又會不同了,當然現在大家都沒有水晶球,但已知道的是,第一今次中概股回流失準是因為市況不就;第二是因為美股在過去一很多投資者很熱衷炒買美,很多人都傾向先炒美股;第三就是價位封頂,對首日掛牌股價沒太多想像空間,而不是好像一般新股,有無限的想像上升空間。」  

許繹彬認為中概股仍有其吸引力,「猶記得自2020年阿里巴巴(09988)開始,到去年的網易(09999)和京東(09618)三隻回歸中概股比較轟動,因為當時大家都不太知道是甚麼來的,加上期時美國納斯達克綜合指數不是升得太好,不像自去年3月開始,美股熱炒,到今年2月仍不斷創新高,所以那幾隻股份回來第二上市的時候,其實很平穩,即使上市後,股價也不是太差,亦因為有中概股回流這個字眼,引起了外界更多的注目。」

「老實說,如果去年你問我,是中概股遇正一個很好的時機,2021年同時有很多新經濟股和醫藥股來港上市,可說是『食正』個浪,很多新股首日都升,而首三隻中概股阿里巴巴、網易和京東更是適逢『宅經濟』和新經濟文化冒起,令此三股大放異彩,從而打響了中概股這個概念。」
 

>>>如欲接收更多新股資訊,請看《iMoney新股IPO》文章

【《iMoney》最具國際視野的投資理財創富頻道 -- 融滙國際最好、最新的投資理財智慧及方法,讓讀者盡快踏上「財務自由」之路】

# 國際視野 精明理財 盡在iMoney全新網站【 imoneymag.com

# 如欲查看更多iMoney全新網上專欄的內容請【https://bit.ly/2zJY7DJ

# 即Like iMoney智富雜誌 專頁【設定為 搶先看/See First】搶盡投資先機

 

記者:張以正

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版