【物管股分析】物管板塊集體受挫 分析師料業績後升浪結束、轉倉二三線低估值

股市 16:27 2021/04/09

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物管股今日集體急挫,碧桂園服務 (06098) 收跌7.2%;世茂服務 (00873) 跌7%;雅生活服務 (03319) 跌5.9%;新城悅服務 (01755) 及永升生活服務 (01995) 跌3.5%及4%。分析師認為,物管板塊業績後的估值修復升浪已完結,資金由龍頭流向二、三線低估值物管公司。

中泰國際分析師顏招駿表示,自去年業績公布後,整體物管板塊的估值修復已差不多完結,累積一定升幅後,不少物管股市盈率已去到近年高位,投資者選擇獲利,轉倉至低估值行業為正常行為。

他指,留意到二、三線物管公司的跌幅較輕微,例如新城悅服務已見獲南下資金吸納,至於碧桂園服務、中海物業、世茂服務等前期累積升幅多的公司,表現反而較差,認為資金正局部流向二、三線低估值(2021年預測市盈率約25至26倍)的物管公司。

摩通:次季沒重大催化劑

摩根大通發表研究報告指,考慮次季沒有重大催化劑,料行業短期走疲,對板塊持審慎看法。但是,該行對行業中期看法仍正面,受惠基本面穩固、具強勁增長(2020至2023年盈利年均複合增長料43%)及政策利好。在潛在鎖定利潤後,該行料次季行業將區間波動,在6月底或迎來升浪,源於投資者或提前部署中期業績。

該行下調三家公司評級至中性,包括融創服務 (01516) 、建業新生活 (09983) 及雅生活服務;另降三家物管股評級至減持,包括綠城服務 (02869) 、中海物業 (02669) ,指市場或對管理層最新指引過度樂觀,該兩公司增長料跑輸同業。

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記者:區嘉俊

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