【美股分析】美股首季季績放榜前瞻 兩原因為何不應過份樂觀

股樓投資 18:00 2021/04/07

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美股將踏入季績期,在經濟復甦預期下,據Facetset數據顯示,分析員平均預期標普500指數盈利增長按年升24%,當中製造業、零售、餐飲業受惠最多,這是因為上述行業的固定成本(Fixed Cost)佔整個成本結構比例較高,故在營業額上升下,成本未有跟隨大增而令純利增加。

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但單純只看收入變動,市場預期標普500指數的收入按年增長只得6%,摩根士丹利首席美股分析師Mike Wilson便指,在供應短缺下,部份企業或許無法應付新增的需求,這或令成份股難增收入;至於利潤率方面,雖然對比去年仍有增長,但仍有機會遜於預期,皆因近期商品價格大升,當中油價已高於去年同期三倍有多、銅價亦已增長兩倍,甚至連粟米價格也按年上升67%,Wike Wilson指製造商購入原料的價格增幅高於消費者購買商品的價格,影響企業利潤率。

現時標普500指數已升至4,000點以上,預測市盈率更升至23.4倍,高於過去5年中位數水平的18.29倍,如首季盈利稍有差池,從而令估值受壓,或將不利美股表現。

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撰文 : 林展鋒

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