【人行放水】央行公開市場操作量創多個月新低 第二季有無迹象好轉?

股樓投資 12:34 2021/04/01

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自農曆年前後,人民銀行通過公開市場操作收回市場流動性,市面上水緊,間接導致中港股市表現不濟。

最新數字顯示,今年3月人行開展了2,300億元(人民幣,下同)逆回購和1,000億元中期借貸便利(MLF)操作,而同期實質有合共2,700億元的逆回購和MLF到期,換言之,整月淨回籠300億元。

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同時,3月的操作規模創了11個月新低,也是2020年6月以來首次少於1萬億元。

到底何時會扭轉這種水緊的狀況?始終,今年中國貨幣政策目標是逐步正常化,沒有突發事件發生,很難會由偏緊轉寬鬆。

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不過,隨着第二季地方債加快發行,市面流動性應有數量上的變化。天風證券分析員估計,由於今年首三個月發行的地方債主要為再融資債,預計4月將以發行新增地方債為主,規模可能達到9,500億元。

須知道,今年首季發行地方債不足9,000億元,相比2019、2020年同期發行量分別超過1.4萬億、1.6萬億元,導致人行不用放水。換言之,若日後債券發行量大增,人行不得不向市場投入流動性,紓緩銀行體系的資金壓力。

 

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記者:林衛

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