【bilibili上市】嗶哩嗶哩周一掛牌 解構嗶哩嗶哩業績 靠甚麼賺錢?

新經濟追蹤 12:25 2021/03/28

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中概明星股嗶哩嗶哩(Bilibili,簡稱B站) (新上市編號:09626) 周一掛牌,「B站」自去年底以來,因股價強勁升勢已成為股市焦點。大眾對嗶哩嗶哩的印象為「二次元」、「動漫」、「年輕人聚集地」,但作為一家上市公司,B站真正靠甚麼賺錢?

根據招股書,嗶哩嗶哩介紹自己為「中國年輕一代的標誌性品牌及領先的視頻社區」,35歲及以下的用戶佔公司月活躍用戶比例超過86%。

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去年第四季,B站月活用戶達2.02億;若以全年計,平均月活用戶為1.858億,月均付費用戶為1,480萬。

嗶哩嗶哩曾經被稱作「中國的YouTube」,但從公司的收入結構來看,可發現B站存在本質的不同。2020年嗶哩嗶哩的淨營業額達到120億元(人民幣,下同),而當中有40%均由移動遊戲業務貢獻,32%來自增值服務,15.4%來自廣告收入,12.6%來自電商及其他。

所以B站本質上是一家主營遊戲的公司,不過值得留意的是,B站的遊戲色彩已逐漸淡化,即使移動遊戲目前依然貢獻嗶哩嗶哩最多的收入,但比重已經由2018年的71%,降至2019年的53%,再降至2020年的40%。於此同時,增值服務、廣告、電商業務收入比重均逐年上升。

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嗶哩嗶哩董事長兼CEO陳睿去年在B站11周年的演講中曾經表示,B站有3個使命:1)構建屬於用戶的社區、2)為創作者搭建舞台、3)讓中國的動畫與遊戲在世界範圍內受到歡迎,同樣也表明B站未來的發展方向。

有內地評論文章形容,「幾乎沒有哪個社區產品能像B站一樣,抓住一代人的精神需求,與其成長步伐保持同步,甚至是超前。」對「明日之星」的追逐,也令嗶哩嗶哩的股價近4個月累升1.3倍。

而嗶哩嗶哩業績的高速增長也勾畫其未來潛力圖景,公司2019年、2020年的營業額分別增長64%、77%至68億、120億,兩年分別錄得13億、30億元淨虧損。

記者:陳健婷

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