【美國債息】恒生資管:市場提早憂慮收水 料港股上升機會仍高

股市 16:45 2021/03/23

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恒生投資管理投資總監薛永輝(左)表示,市場提早憂慮「量寬縮減恐慌」,目前仍只是復甦初期。(資料圖片)

美國通脹預期升溫,推升美國長年期國債,拖累環球股市出現調整。就市場憂慮聯儲局提前加息或縮減量寬政策,恒生投資管理投資總監薛永輝指,目前仍只是經濟走出衰退的初步復甦階段,美國長債息亦未必能夠進一步上揚,未虞會觸發聯儲局提前「收水」。

今年以來,美國10年期國債收益率累升近80點子。薛永輝指,近日美債息急升主要受經濟復甦及通脹預期推升,重返去年3月的恐慌水平,但他相信市場對復甦預期或過早,除非當地經濟數據遠勝預期,否則美債息再上升幾十點子或更高水平的機會有限。

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經濟復甦推動企業盈利改善 趨勢仍利好股市

他又以「復甦情境」(recovery scenario)形容目前市況,指即使債息上揚,但其實經濟復甦亦會推動企業盈利改善,因此即使債息升不利股市氣氛,但相信整體前景仍然樂觀。

港股方面,薛永輝同樣認為經濟復甦利好港股,加上中國今年GDP增長或高達7%至8%,相信可以帶動港股走勢,考慮到環球資金仍然充裕,預期港股今年上升機會仍高。

建議股債混合減波動 薦新經濟、金融及原材料股

他提醒,目前市場恐慌水平較去年高,而且恐慌指數反映波幅更頻密且深,在新冠疫苗消息紛亂、中美關係發展、歐盟制裁消息等不確定性影響下,相信市場對消息敏感、恐慌的情緒會持續。

投資策略上,薛永輝建議採用股債平衡投資,以抵銷市場波幅影響,例如專注投資具增長潛力的增長股,以及個別高質素且受惠經濟復甦的價值股,如金融及原材料股。債券方面,則可加入投資級別及個別優質的高收益亞洲債券,並維持較短存續期的策略。

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記者:趙穎妍

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