【美國債息】橋水達里奧:美加息將重創金融市場、經濟也受傷害 未來十年中國處相對優勢地位

股市 15:58 2021/03/23

分享:

橋水達利奧指,未來10年,相對於西方國家,中國的貨幣、股票和信貸市場將處於相對優勢地位。

全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)創辦人達里奧(Ray Dalio)接受《華爾街見聞》訪問時指,全球經濟每隔10年就會出現一個新的範式(Paradigm),每個範式大約包含兩大周期,將決定市場的大體走勢及方向,而過去5到10年間,美國出現了自1930年至1945年,即二戰從醞釀到結束以來從未有過的三股主要力量,「它們已經對事情產生了重大影響,我相信也將影響未來的5至10年」。

第一股力量是長期債務和資本市場周期。達里奧認為,美國正在步入高負債且美債快銷售不出去的困境邊緣,而這種變化始於2008年次按危機,當時基準利率降至0%的歷史低位,對上一次出現正是1930至1945年期間。他稱,當前美國正處在債務佔GDP比重的創紀錄高位,與此同時美國聯儲局大量印鈔,買入債券並將其「貨幣化」,都引發美元貶值和相關反應。

達里奧指,美國如75年帝國,勢力正減弱【下一頁】

第二股力量是內部的秩序與無序循環,這是由於貧富差距、價值觀差距和政治差距的擴大所致。達里奧指,目前美國0.1%最高收入人群持有財富幾乎是最底部90%人的財富總和,是1930年來以來最高,收入情況也呈現類似巨幅割裂,美國意識形態衝突也為史上最強,會影響經濟和稅收政策等。

第三股新力量與中國崛起密切相關,稱為「外部秩序的混亂循環」。達利奧稱,歷史再次來到一個關鍵點,參照歷史,從荷蘭帝國與荷蘭盾、大英帝國與英鎊,再到美國與美元、以及中國與人民幣的發展軌跡來看,「這些帝國的興衰週期和儲備貨幣的變化正好吻合先前描述的周期」。

「現在可能是美元貶值的開始,人民幣則正成為一種更加國際化的貨幣。」達利奧稱,中國正向世界其他地區開放其資本市場,為全球投資者提供許多更具吸引力的投資,「對我而言,2020年是影響所有這些條件、並指示未來10年模樣的決定性一年。未來10年,相對於西方國家,中國的貨幣、股票和信貸市場將處於相對優勢地位。」

達利奧稱中美經濟濟有可能變成真正戰爭,詳見【下一頁】

美元債券的牛市已經結束

他預期,美國債務正向供大於求的天秤傾斜,這可能會迫使聯儲局加息,或者印更多錢和購買債務,最終將導緻美元貶值,「不論哪種情況都利淡於美元債券,並相對利好於中國資本市場」。

諾獎得主克魯明與達里奧唱反調,指通脹未失控【下一頁】

今年稍後,美債供求失衡將很大,同時經濟可能加速增長,通脹壓力不斷提升,聯儲局可能需要介入並印更多錢才能維持,聯儲局將迎來兩難局面。「若不得不加息,將會重創金融市場,這種傷害將發生得非常快,並將其傳導到經濟中。」

達利歐表示,40年的債券牛市、特別是美元債券的牛市已經結束,同時現金或短期債務是更糟糕的投資,建議投資者追求平衡性及多元化的投資,涵蓋股票、債券、黃金等資產。

相關文章:【美國債息】美聯儲議息結果出爐 一文看清投資界如何解讀

 

 編輯:陳韻妍

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款