【美股分析】經濟復甦撞上通脹預期升溫 部份消費股利潤率下降 摩通點評三隻消費股

股樓投資 18:43 2021/03/22

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摩根大通指,經濟重啟將影響消費股前景,尤其是是家品製造商,因去年疫情令他們銷售激增,所造成的高基數效應或令它們接下來面臨較差的同比變幅。摩根大通分析師Andrea Teixeira早前發報告指,對飲料、家品及個人護理產消費品股看法謹慎,隨著美國十年期國債孳息率上升,或會對這些公司構成不利因素。

Teixeira將烈酒廠Molson Coors的評級,由「中立」降至「減持」,目標價由45美元下調至43美元。她指該公司估值仍具吸引力,但鋁成本上漲卻對公司毛利造成壓力,且德州啤酒廠受廠房關閉及網路攻擊而多次生產中斷,預期公司全年EBITDA增長或低於市場預期。

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摩通亦看淡個人護理用品製造商Kimberly Clark後市,更將其評級由「中立」下調至「減持」,目標價由144美元降至123美元,雖然公司加大投資或可長期推動銷售,但紙漿價格上漲卻會左右公司看利,更有機會吞噬將來可見的收益。

但她認為並非所有消費類股都不具投資潛力,她早前便將Keurig Dr Pepper 的投資評級由「中立」提升至「買入」,目標價由33美元上調至39美元,她預計公司每股盈利(EPS)將有兩位數增長,值更高估值,加上疫情期間有更多消費者添購居家咖啡機,推動長期盈利。

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撰文 : 林展鋒

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