投資市場前景漸趨樂觀 多元資產配置拓機遇 

iMoney智富 10:00 2021/03/24

分享:

高盛資產管理香港零售客戶業務主管陳玉冰預期,隨着疫苗推出及疫情漸見緩和, 整體投資氣氛及股市前景將轉趨樂觀。

去年環球經濟及投資市場深受疫情衝擊,股市一度大幅下挫,令資金流向亞洲債券等回報較穩定的固定收益市場。高盛資產管理(下稱高盛資管)及東亞銀行的市場分析專家均預期,因應疫苗面世,加上不少地區的疫情漸趨緩和,料社交距離措施將逐步放寬,有助促進經濟復甦,令整體投資氣氛及股市前景轉趨樂觀,故建議投資者採取多元資產配置策略的同時,亦可增持股票,達致攻守兼備。 

疫情持續令投資市場於去年經歷波動的一年,高盛資產管理香港零售客戶業務主管陳玉冰指出,踏入2021年,雖然零售、旅遊及酒店等行業仍受相關限制影響,但美國經濟截至一月底已復甦超過6成,拜登上任後更建議加快推出疫苗,冀可盡快放寬社交距離限制,推動經濟復甦。「根據最新資料分析,我們預期美國及歐元區於今年將錄得6.6%及5.4%的經濟增長。」 

疫情見緩和 疫苗接種成焦點 

隨着多個地區的疫情漸見紓緩,東亞銀行投資產品及顧問部首席投資策略師李振豪亦稱,今年投資市場的重點,將由關注感染人數轉向疫苗接種人數,而各國政府如何在防疫及挽救經濟之間取得平衡,勢成另一焦點。 

「疫苗接種對投資市場具正向作用,有關數據愈清晰,愈利好復甦炒作。」李振豪補充,美國投資市場將聚焦於政策力度及成效,如拜登上任後,在三月初左右, 除每日新增確診人數由40萬人銳減至5萬人外,參眾兩院已通過1萬9千億美元救市方案,將直接向國民派錢,配合加速疫苗接種及限聚措施逐步放寬,料可刺激民生板塊及基本消費。」 

不過,他同時稱,疫苗屬新藥,其安全性及成效無可避免具有潛在風險。而現時各地疫情發展及疫苗接種比率差異甚大,也很可能引致環球復甦失衡,使資金流向疫苗供應充足及疫情控制較佳的地區,如中國、美國及英國等,在資金輪動下帶來市場波動。 

分散投資 應對「4D」風險 
  
除疫情外,陳玉冰認為,現階段收益投資者仍面臨四大挑戰,高盛資管投資團隊歸納為「4D」,包括違約(Defaults)、評級下跌(Downgrade)、削減派息(Dividend Cuts),以及市場下行風險(Downside Risk),投資者因而更需要了解第5個「D」 ——資產分散(Diversification),以策劃多元策略投資組合作出應對。 

提到投資部署,陳玉冰表示,投資者置身於目前相對低息的環境,只要在全球廣泛的資產類別中配置得宜,仍可捕捉收益及增長機遇。雖然近期市場對美聯儲加息預期升溫,靈活運用多元化、多配置的靈活策略,把握每種配置的優勢,適時進行多元化部署,能為投資提供更穩定的收益及防守作用。「針對收益投資,投資者宜通過擴闊投資範圍,兼備傳統及非傳統的收益來源,亦可在多元投資中帶來不同收益。」 

建鐵三角收益策略 持盈保泰 

另一方面,高盛資管表示,為回應零售市場不斷增長的投資需求,高盛資管於2018年開始進軍香港零售基金業務,投資者現可透過如東亞銀行等合作夥伴的平台,揀選由高盛資管專業投資團隊管理的基金尋求為資產增值。 

「隨着宏觀及投資環境持續改善,我們會繼續建立不同策略,為投資者發掘更多機遇。」陳玉冰稱,近年科技顛覆市場,高盛資管洞察到若干具前瞻性又富趣味的投資主題,如近年推出與千禧世代生活模式相關的股票投資策略,網羅40至50隻受惠於千禧效應的股票,提供予投資者選擇。 

為助投資者達至持盈保泰的收益及增長的目標,陳玉冰強調,除了債券、股票等傳統收益項目外,高盛資管投資團隊亦加入了非傳統收益項目,如備兌認購期權(即covered call),豐富收益來源。「將股息、債息以及因沽出認購期權而獲得的期權金結合在一起,正能產生具防守性的鐵三角收益策略。」 

透視3大主題 嚴防通脹風險

新一年的投資市場充滿挑戰與機遇,李振豪認為有三大投資主題值得投資者關注,其一是美國總統拜登上任100日的第一張「成績表」,初步評估其施政在「藍色浪潮」支持下,能否在抗疫、經濟復甦等範疇取得成果;其二是作為中國國策的「十四.五規劃」,預期將透過內循環、外循環及雙循環,實現自給自足,同時引入國際龍頭企業,激活內地相關行業;其三是下行風險較低的全球環保板塊,並可引伸「科技+」概念,與數字貨幣、支付系統等民生板塊連結,產生新的經濟效益。 

東亞銀行投資產品及顧問部首席投資策略師李振豪建議,投資者於今年應特別關注板塊輪動,並採取分注投資策略應對。

李振豪建議投資者留意通脹預期升溫的風險,如近期美國國債孳息率上升,若速度過急,或會令高估值的股票受壓,以及美國聯儲局會否討論縮減資產負債表(QT)的規模等。「在2021年,板塊輪動較指數走勢更重要,投資者宜建立新舊類型經濟並存的投資組合,配置比例則視乎風險承受能力而定,並透過分注或分段的投資策略,分散風險。」 

如欲了解更多,請即瀏覽高盛資管網頁或到東亞銀行網頁查詢。
 

免責聲明及重要通知
以上觀點及意見僅供參考,並不構成任何交易建議或推薦。觀點和意見截至2021年3月20日,並可能更改,不應將其視為投資建議。
有關資料由高盛資產管理(香港)有限公司及東亞銀行有限公司編製,僅供參考之用。其內容是根據大眾可取得並有理由相信為可靠資料並以「現況」的基礎下製作而成,惟該等資料來源未經獨立核證。
有關資料所表達的預測及意見只作為一般的市場評論,並不構成任何投資的要約或有關要約的招攬、建議、投資意見或保證回報。該等預測及意見,可予修改而毋須另行通知,及不可被視為就任何投資產品或市場的建議。有關資料未經香港證券及期貨事務監察委員會審核或任何香港監管機構審核。
高盛資產管理(香港)有限公司及東亞銀行有限公司(1)對有關資料的準確性及完整性或任何所述的回報並不作出任何代表或保證、陳述或暗示及(2)對有關資料所引致的任何問題及/或損失(不論屬侵權或合約或其他方面)概不負責。投資涉及風險,投資產品之價格可升亦可跌,甚至變成亳無價值。投資產品之過往業績並不代表將來表現。閣下在作出任何投資決定前,應詳細閱讀及了解有關投資產品之銷售文件及風險披露聲明,並應謹慎考慮閣下的財務情況、投資經驗及目標。
投資決定是由閣下自行作出的,但閣下不應投資任何產品,除非中介人於銷售該產品時已向閣下解釋經考慮閣下的財務情況、投資經驗及目標後,該產品是適合閣下的。
在作出任何投資決定前,投資者應參閱有關投資產品之銷售文件如認購章程/說明書,以取得包括風險因素在內的詳細資料。投資者不應只單憑本文件而作出投資決定。如投資者有任何疑問,應諮詢獨立專業意見。

(資料由客戶提供)

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版