【長實回購】李嘉誠李澤鉅新招增持、長實逼回購價 大和:回應「香港折讓」、瑞信高盛升目標價

股市 14:16 2021/03/19

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李嘉誠李澤鉅新招增持 大和:回應「香港折讓」、瑞信高盛升目標價

長實 (01113) 於業績後建議收購李嘉誠基金會資產、回購長實股份,大股東李嘉誠、李澤鉅股權於交易完成後將由35.99%增至45.02%,各家券商發表初步分析。大和資本認為,李嘉誠家族發出很清晰和強力訊號:「他們有意增持長實」,連同長實重新啟動回購,認為長實新方案可有效率地回應華資家族地產股所面對的「香港折讓」問題,該行續予買入評級,目標價為68元。

長實午後股價升幅擴大,一度升逾7%,高見50.5元,接近長實建議的回購價51元,最新成交9.5億元。

大和資本表示,李嘉誠、李澤鉅完成交易後將持有長實逾4成股份,與2015年長和系重組前持有長江實業(重組前編號:00001)的股權水平相若,長實新收購和回購方案是快速達成目標的方法。

長實收購資產一覽

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李嘉誠李澤鉅新招增持長實,詳情可見【下一頁】

受限於自由增購率(Creeper)規定,持股介乎30%至50%的股東,若12個月內增持逾2百分點,就需要提出全購要約。李嘉誠父子於2020年在場內購入長實股份逾130個交易日,全年增持逾1.9百分點。

大和資本認為,長實業績反映公司物業銷售業務未受疫情重大影響,而且自2018年9月後重新回購,料有利股價。該行予長實目標價68元,相當於今年每股資產淨值97.6元的30%折讓價格。

李嘉誠李澤鉅2020年131次增持長實,可見【下一頁】

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另外,瑞信、高盛都在績後提高長實目標價,瑞信將目標價由51.9元升至61.6元,高盛就由49元升至52元。

大摩就指,長實去年每股盈利、派息都勝預期,但股息率回落到3.8厘以下,依然屬於低水平,保持現有目標價46元、「與大市同步」評級,目標價相當於資產淨值折讓45%,與2011年以來香港地產股平均估值水平相若。

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記者:麥德銘

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