【業績│體育用品股】特步去年少賺三成末期息維持7.5仙 半日升3% 大和上調評級至「買入」

股市 12:02 2021/03/19

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【業績│體育用品股】特步去年少賺三成末期息維持7.5仙 加快索康尼、邁樂和帕拉丁品牌在內地開店計劃

特步 (01368) 去年純利下跌29.5%至5.13億元(人民幣,下同),經營溢利亦減少25.6%至9.18億元,末期息維持7.5港仙。整體毛利率下跌4.3個百分點至39.1%;淨利潤率亦降2.6個百分點至6.3%。特步主席丁水波表示,在低基數效應下,料今年增長強勁,相信毛利率去年已是低點,今年將會回升。

特步昨日收報3.72元,跌1.3%。今早股價回升,至中午收市,特步升3.2%,報3.84元,成交4210萬。

主品牌店舖將翻新、加大面積

丁水波預計,今年主品牌將會新增約200至300家店,數量不算多,主要改變現有店舖結構,將會加大店舖面積,提升店舖效率。

新品牌方面,他指,帕拉丁(Palladium)今年計劃開30至50家直營店,料全年仍會錄得虧損,但會較去年少。索康尼(Saucony)及邁樂(Merrell)亦同樣計劃新增一樣店舖數目,料今年或會蝕9000萬至1億元,當中集團約佔4500萬至5000萬元。而蓋世威(K-swiss)仍在整合及重塑品牌中,最快年底至明年初開店。

特步去年收入微跌0.1%至81.72億元,按品牌性質劃分,大眾運動佔87%,時尚運動佔12%,餘下1%為專業運動。大眾運動收入減少7.9%至71.01億元,時尚運動及專業運動則分別升114.4%及608.6%。

特步上季零售銷售錄高單位數增長,詳見【下一頁】

按產品種類劃分,鞋履佔62%,服裝佔36%,配飾佔2%。鞋履收入增長8.5%至50.47億元,服裝收入減少11.4%至29.64億元,配飾亦減少12.9%。

綫上收入佔比有望升至3成

丁水波指,集團預期商業活動的復甦和消費者信心的逐步恢復將於2021年繼續促進中國內地經濟正增長,並且將有利於消費板塊。

另外,集團提到,綫上業務佔比達25%,丁水波指,除了傳統電商如京東 (09618) 等,抖音及直播等新模式也愈來愈普及,料綫上業務佔比有望升至30%。

大和﹕料帕拉丁和蓋世威今年虧損將會收窄

大和發表績後報告,將特步目標價上升至4.5元,評級上調為「買入」。該行指,特步去年純利跌幅比外界預期多出13%,比該行預期亦高出7%。不過,考慮到特步今年首兩個月銷售增幅按年升5成,折扣率恢復正常,庫存量亦將於今年內回落,因此仍看好特步今年表現。

該行亦指,儘管帕拉丁、索康尼、邁樂等品牌今年或會錄得虧損,但預計帕拉丁和蓋世威今年虧損將會收窄,對其銷售前景感樂觀。

(第二版新增管理層言論)

(第三版新增大和發表報告)

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編輯:陳韻妍、袁諾曦

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