【大行報告】富瑞:快手用戶龐大料在線廣告貢獻提升 首予目標價395元

股市 13:02 2021/03/16

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富瑞指,隨行業繼續發展,快手可繼續擁抱相關機遇,首予快手「買入」評級。

快手 (01024) 股價重展升浪,券商富瑞指,短視頻平台快手專注於用戶體驗,其用戶基礎相當龐大,而且正在增長,加上用戶在快手花費的時間增加,令快手的廣告毛利率提升,其電子商貿業務亦領先同儕,相信隨行業繼續發展,快手可繼續擁抱相關機遇,首予快手「買入」評級,目標價395元。

該行稱,快手為用戶提供多元化的內容,滿足不同用戶的喜好,預期2020至2023年間,平均月活躍人數(MAU)複合年均增長率達13%,單日活躍用戶增長15%,明年平均每日花費時間料超過100分鐘。

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富瑞認為,現時快手的在線廣告相對同業為低,預期在線廣告於2020至2023年間,複合年均增長率達69%,加上快手自2018年以來積極加強廣告的針對性,今年在線廣告將取代實時串流,成為集團貢獻最大的業務。

至於實時串流,富瑞稱,實時串流的高增長期已過,估計未來數年增長會放慢,令相關收入佔比會由2020年的56%,回落至2023年的24%。

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此外,快手正拓展其電子商貿平台,2020至2022年網上消費交易量(GMV)的年複合增長率48%,2023年GMV會升至1萬億元人民幣。富瑞預計,電子商貿收入於2020至2023年間的年複合增長率會達94%,轉換率(take rate)會由2020年的0.9%,改善至2023年的1.9%。

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編輯:陳韻妍

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