【美國債息】PIMCO:長債息率短期再升空間有限 通脹壓力仍然受控

股市 18:25 2021/03/09

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【美國債息】PIMCO:長債息率短期再升空間有限 通脹壓力仍然受控

美國十年期債息近期急升,全球最大債券投資基金之一太平洋投資管理公司(PIMCO) 非傳統策略首席投資官Marc Seidner周一發表報告指出,各國央行將短期政策利率維持在接近零的水平,較長期債券的收益率料應該會保持在近期區間之內,進一步上升的空間受限。

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Seidner指出,今年初債券市場遭拋售的程度表明,通脹預期可能上升得過高、過快。他指出,認為通脹迅速加快的風險不大,特別在短期內,因為目前仍然有數項因素壓抑工資增長,令通脹受控。另外,聯儲局及其他央行也繼續維持低利率及買債計劃。

Seidner稱,最近幾個月收益率曲線顯著走陡後,通脹的前景更加平衡,目前收益率進一步上升的空間可能會受到限制。雖然收益率的飆升短期內可能會給債券投資組合帶來痛苦,但收益率重置並上升可以給Pimco等主動型基金管理人帶來有吸引力的入場機會,並最終為投資者提供更高的收入和回報潛力。由於全球經濟繼續從疫情的影響中復甦,通脹的上行壓力可能相對受控。

高盛認為通脹升溫十分短暫,詳見【下一頁】

聯儲局下周二(16日)至周三(17日)將舉行議息會議,市場關注局方會否以收益率曲線控制 (YCC)及扭轉操作(Operation Twis )壓制收益率。華僑永亨銀行經濟師李若凡預計,聯儲局對於長債收益率的上漲,將可能繼續採取靜觀其變的態度。實際上,拉長時間維度來看,目前10年期美債收益率的水平並不算太高。而且,正如美聯儲主席和其他官員所說的,長債收益率的上升主要反映的是市場對經濟復蘇的信心。這似乎稱不上是一件值得擔憂的事。

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編輯:吳敏芳

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