【券商點睇】價值重估空間大 光大證券首次覆蓋電訊運營股 聯通中電信更具成長性

股樓投資 00:42 2021/03/10

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科技股捱沽,中資電訊股是少數北水維持買入的股份之一,在大跌市之中,也發揮了定海金針的作用。光大證券首次覆蓋電訊運營股,給予「買入」評級,主要看好其價值重估的空間。

該行認為中資電訊股具有4個股價上漲的催化劑。第一,市場資金配置風格切換至避險板塊。由於中資電訊股作為高股息率、低估值的防御屬性,有望吸引資金配置驅動股價全面上漲。

第二,2021年將進入運營商基本面邊際改善的階段,C端(消費者)的ARPU(每用戶平均收入)企穩回升、資本開支增幅可控、B端(企業)創新業務持續放量等逐一兌現,有望強化市場對電訊行業的信心。

即睇光大證券給予目標價、個股看好理由:

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第三,市場對運營商的國企體制經營效率存在擔憂,引入混改、B端市場化環境加快企業內部市場化改革,將提升行業經營效率、撬動更高的業績成長性。

第四,運營商手上持有較多現金資產,且經營性現金流表現較佳。倘若5G時代中後期自由現金流更加充裕,以及內地機構股東佔比提升背景下,運營商採取更加積極的派息政策,有利於估值提升。

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記者:林衛

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