【大行報告】大摩:債息升及刺激政策退場對內需股構成雙重打擊 將港交所從中港焦點股中除名

股市 17:32 2021/03/08

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【大行報告】大摩:債息升及刺激政策退場對內需股構成雙重打擊 將港交所從中港焦點股中除名

摩根士丹利調整消費股各子行業比重,將耐用品及服飾股調升至「增持」,至於媒體、娛樂及消費服務則維持「增持」,該行同時下調汽車股評級至「減持」,零售股評級則降至「中性」,內房股則維持「減持」,但將減持比重略為減少。

大摩指,中長綫來看,私人消費仍會是推動內地經濟增長的主要動力,相信今年消費增長會升至疫情前水平,但短線消費股沽壓沉重,因無論在岸或離岸風險偏好較低。

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「內地刺激經濟政策「退場」及美國十年期債息上升,令中國股市面臨雙重壓力。」大摩認為,零售股中大部分為大型電子商貿股,對於債息上升相當敏感,而汽車股銷售將快速回復正常化,同時受到政策限制。

至於耐用品及服飾股,剛性需求及未來兩年網上及網下銷售渠道擴張,將會帶來收入增加,加上存貨率接近疫情前水平,故看好相關股份前景。至於內房股,大摩稱,中短線政策難有改變,但再收緊宏觀的可能性亦不高,加上估值已跌見數年低位,故對內房股維持「審慎」看法。

摩通料今年內房股銷售勝預期【下一頁】

大摩,將東風 (00489) 及港交所 (00388) 從中港焦點名單中撤走,同時加入李寧 (02331) 及興業銀行(滬:601166)。

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編輯:陳韻妍

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