【ET講股通】梁耀康:孳息升的債務危機 同場加映答股環節 (立即收看)(第二版︰加入文字內容)

股市 19:54 2021/03/04

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恒指全日跌643點,報29236點,大市成交2,244億元。

恒指短期後市  續看美10年債息走勢

認可財務策劃師(CFP)梁耀康於「ET講股通」節目中表示,恒指今天走勢較差,仍收在29000關之上。恒指自周一起進入「梅花間竹」的行情,今日消化上日升幅,倘失守29000關,須下試28000關支持,短期後市續看美10年債息走勢。

聯儲局官員暫時認為債息上升,反映經濟復甦向好,通脹縱升見4%亦無需加息。內地官媒亦控制利率預期,指短期不會急升。因此,如果美10年債息企穩1.5厘,下個關口看1.8厘或2厘水平。近期債價急跌,相信是因為拆倉所致,故如果債息不穩,拆倉仍未完,短期市況料續波動。

從納指來看,新經濟股表現較差,道指仍處相對較高位,反映傳統經濟股表現較好,而香港股市情況亦如是,如滙豐 (00005) 今天便逆市向上。倘美債息繼續升,傳統經濟股料續強。但要留意的是,勿跌入陷阱,以為這代表要沽新經濟股買舊經濟股,因為兩者並非平行時空,是同一個經濟。

通脹溫和  中長綫資金仍流入股市

梁耀康預期,通脹溫和,中長綫資金仍會流入股市,股市調整過後應有力再上。

不過,要留意債息上升,可能會引發環球債務危機,尤其是新經濟股,現金流容易受壓。美10年債息被視為無風險利率,若突然大幅抽上到2至3厘的過往正常水平,對很多公司來說融資成本很重,未必能還得到錢,也難籌集資金。

倘債息再升 新興市場恐現債務危機

再者,美國國債已是超低風險的資產,也有2至3厘回報,那其他國家發債便要提高息率,且一些國家之前發債,靠稍高於美債息率吸客,未來也會遇到發債難題,且還息困難。美債息如果繼續升,屆時儲局未必可以壓得住。在這情況下,新興市場或受更大打擊,憂慮債務危機。梁耀康提醒投資者要有心理準備,或會有金融危機。

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欄名 : ET講股通

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