【市況解構】宏利投資管理:估值高及流動性減將帶來短期調整 視任何市場回調為入市機遇

股市 14:55 2021/03/02

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【市況解構】宏利投資管理:估值高及流動性減將帶來短期調整 視任何市場回調為入市機遇

美國債息攀升至2020年2月以來最高水平,引致市場對美國聯儲局提前加息的憂慮升溫,環球股市震盪。宏利投資管理認為,市場過度強調聯儲局在通脹目標方面的任務,該行對聯儲局短期縮減量寬措施表示懷疑,但短線估值高早料觸發大市調整,長遠仍看好新興市場股票,特別是亞洲,並將視任何市場調整為入市機遇。

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宏利投資管理高級宏觀策略師Sue Trinh指,雖然聯儲局已暗示不大可能加推針對實質經濟的寬鬆措施,但英倫銀行、歐洲央行和加拿大央行均已明確表示仍會考慮減息,縱使宏利預期這些央行不會減息,但相信聯儲局與其他主要央行的相對貨幣政策分歧只會越來越大,唯一例外是正在收緊政策的中國人民銀行。

她稱,以資金水平而言,環球流動性(以環球貨幣供應代表)在2021年達到頂峰,年初至今靠穩於約96萬億美元2。重要的是,環球流動性增長顯著放緩,由超過40%的增幅降至4.8%(三個月比較百分比),主要原因是聯儲局和人行減慢擴大資產負債表的步伐。  

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Sue Trinh表示,新興市場估值相對發達國家或過高,顯示市場在短期內將出現調整,而且美元或會在短期內逆勢回升,這一般會有利美股表現,但長遠仍看好新興市場股票,特別是亞洲,並將視任何市場調整為入市機遇。

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編輯:陳韻妍

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