【恒指改革】恒指改革5月權重上限8%、明年擴容至80家 一文看清4類贏家輸家

股市 19:13 2021/03/01

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恒生指數將迎來半世紀以來最大改革,目標於2022年中前將恒指成份股數目增加至80隻,最終數目將固定為100隻。值得注意是,恒指成份股權重上限從10%下調至8%,同股不同權及第二上市也適用,於下輪5月季檢起實行。到底恒指改革後,誰是贏家及輸家?

恒生指數落實改革,一文看清優化內容,看【下一頁】

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輸家:重磅股騰訊、友邦料各有30億沽盤

根據恒生公司資料顯示,截至2月26日,與恒生指數掛鈎的交易所買賣産品的資産管理約216億美元(約1674億港元)。按3月15日生效季檢結果計算,改革生效後,預期重磅股騰訊 (00700) 及友邦 (01299) 共有逾60億被動資金流出,相反,美團 (03690) 及阿里巴巴 (09988) 則有逾100億元的淨流入。

根據最新季檢調整權重,恒生指數中,權重高達10%只有騰訊 (00700) 及友邦 (01299) 。這意味改革後兩股分別會有33.5億元被動資金淨流出。

輸家:本地股、收息投資者

恒指公司在諮詢檢討明文要恒指保留香港公司代表性,首次設下香港公司佔恒指成份股20家至25家,但現實中現時恒指成份股約24家,有關設定只是把現有香港公司免於被剔除,未有加大設入,而且恒指公司模擬測試中,當恒指擴大至80家,香港公司的權重會由41.5%降至33.1%,被動追蹤資金會受壓。

另外,盈富基金 (02800) 以往息率達3厘至4厘,隨恒指近年加強新經濟元素,去年經濟轉弱拖累傳統經濟股派息,最新息率已跌至2.6厘,料擴大後息率會進一步受壓至2.1厘,對以盈富基金、恒指強積金收息的投資者,不無影響。

贏家:阿里巴巴、美團、快手

現時同股不同權及第二上市成份股的權重上限為5%,恒指改革生效後,權重上限將劃一升至8%,這意味,阿里巴巴及美團將會受惠,預期分別約有50.2億元被動資金淨流入。

值得留意是,內地短視頻應用程式快手 (01024) 市值達1.3萬億元,足以符合納入恒指等指數要求。由於改革後成份股只需要3個月上市歷史,換言之,今年2月上市的快手有望最快於5月季檢「染藍」,成為最大潛在贏家之一。

贏家:醫療股、消費股

另外,按行業計,恒指改革後,醫療保健、非必需及必需消費行業會最受惠。根據模擬結果,若成份股增至80隻,醫療保健的市值覆蓋率將會由現時的22.5%調升至78.4%,成份股由3隻增至10隻。消費行業方面,預期成份股數目由11隻增至20隻,市值覆蓋率由33.6%升至65.3%。

總結而言,恒指改革令指數代表香港整體市場能力擴大,恒指公司董事兼研究及分析主管黃偉雄期望,指數改革可令現有被動追蹤恒指的1674億港元資金規模擴大。若果恆指公司目標成真,都可以減輕對上述「輸家」影響,對所有成份股都能「共贏」。

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編輯:袁諾曦

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