【股票印花稅】冠軍分析師張憶東:加稅不改港股牛市 亂炒垃圾股付代價、提3大核心資產

股市 11:43 2021/02/25

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【股票印花稅】冠軍分析師張憶東:加稅不改港股牛市 亂炒垃圾股付代價、提3大核心資產

港府擬8月提高股票印花稅率3成至0.13%,冠軍分析師、興業證券全球首席策略師張憶東發表報告,沒有增加股票印花稅,港股都有震盪調查壓力。張憶東認為,加印花稅震盪不改港股牛市,本次調整的指數空間不會太大,但小型股炒作會付出代價,投資者趁機佈局高性價比優質資產。

張憶東指出,美國長期利率過快上行、港股年初以來由資金驅動和盛行炒作概念股,兩者都令港股有調整壓力,加稅超出預期令調整加快。

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他特別指出「亂炒垃圾股付代價」,分析1月恒生綜合指數換手率達10.4%,為2015年港股大時代以來最高,小型股換手率明顯高於大型股、中型股,而目前不少優質股仍處於估值窪地。

恆生能源、金融、地產建築業等行業 PB 不到 1 倍。 短期,提高交易印花稅稅率會降低交易熱情,換手率下降,擊鼓傳花的題材股炒作可能會面臨大跌。

張憶東:2月份應趁震盪上車 港股牛市趨勢仍在,可見【下一頁】

重看張憶東2月十大精選股

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張憶東重申港股去年9月起的牛市核心邏輯無變,包括:(1)復甦驅動「舊經濟」價值重估+中國「新經濟」的高成長阿爾法(Alpha,絕對回報)、(2)美聯儲繼續擴表、弱美元趨勢延續,有利海外資金配置中國資產、(3)港股和A股齊受益於中國社會財富配置權益資產的大時代。 

張憶東提出3類重點資產策略:

  • 大宗周期股:復甦或通脹初期,能源及工業金屬及相關週期股的表現更強。與歐美需求相關的原油、化工、銅等相關產業鏈上市公司盈利反彈有望超預期。中國基建和房地產投資的大宗周期行業相比較而言業績彈性不足。
  • 金融、地產等深度價值型核心資產:年報、今年首季業績改善可成催化劑
  • 互聯網、消費、先進製造業等成長領域的核心資產:今年的機會由估值跌出來和業績長出來的,上半年將受到海外利率上升、通脹上升的影響而不利於這些高估值板塊,需要精選業績超預期、動態估值合理。

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編輯:麥德銘

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