【騰訊700】騰訊遊戲業務增長潛力強勁 獲大摩升目標價14% 料最樂觀可見1000元

股樓投資 19:37 2021/02/22

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大摩發表研究報告指,市場低估全球手機市場增長潛力,料至2024年全球潛在市場規模將達1670億美元。預計騰訊手遊收入在2020年至2024年間年均將增長20%,高於市場普遍預期的18%。大摩認為騰訊全球化可改善手機收入、毛利率表現,市值有望達1萬億美元(約77533億港元)。該行上調騰訊目標價100元至820元,維持「增持」評級。

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大摩指出,疫情下新參與手機遊戲的玩家可維持行業的高增長,料2024年全球潛在市場範圍達1670億美元,較一年前估計的1190億美元高出四成。因騰訊的超班的開發及分銷能力,未來兩年可循自家開發、併購捕捉行業機會。

該行預期,至2024年間全球手遊市場年均增長15%,騰訊可望年均增長20%,反映其國際分銷比例增加。該行預計,到2024年騰訊手遊收入可達3040億元人民幣,國際市場佔有率達13%,較去年6%倍增。

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大摩續指,騰訊未來一年有多個股價刺激因素,包括有多隻新王牌手遊推出,Android 在華銷售分成降低;海外併購消息。大摩表示,若以分部估值總和估值方式估算,予遊戲業務30倍市盈率,即歐美同業中游估值,騰訊目標價達932元。若騰訊所有產品和服務展現強勁變現能力,在最樂觀情景下,騰訊或可在12個月內目標價達1000元。相反,若競爭使用戶在騰訊服務使用時長縮短,最差有可能跌至500元。

騰訊目標價一覽:

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撰文 : 趙家盈

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