【騰訊股價】大摩:手遊市場被低估 騰訊應值1萬億美元、最樂觀12個月內見1000元(附主要券商目標價)

新經濟追蹤 17:24 2021/02/22

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大摩:手遊市場被低估 騰訊應值1萬億美元、最樂觀12個月內見1000元

騰訊 (00700) 周一股價隨科網股回吐4%,但再獲券商看好調升目標價。摩根士丹利發表報告指,市場仍低估全球手機遊戲市場增長潛力,料2024年全球潛在市場規模(Total Addressble Market,TAM)達1670億美元,騰訊手遊收入在2020年至2024年間年均增長20%,高於市場普遍預期的18%。大摩認為騰訊全球化可改善手機收入、毛利率表現,1萬億美元(約77533億港元)市值在望,上調騰訊目標價100元至820元,維持「增持」評級,最樂觀情景騰訊可見1000元。

圖看主要券商予騰訊目標價,大摩險入十大

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大摩指出,2020年疫情下新參與手機遊戲的玩家可維持行業高增長,料2024年全球潛在市場範圍達1670億美元,較一年前估計的1190億美元高出40%,騰訊因應其超班的開發和分銷遊戲能力,在未來兩年可循自家開發、併購捕捉行業機會。

大摩預期,全球至2024年間手遊市場年均增長15%,騰訊可望年均增長20%,反映其國際分銷比例增加。該行預計,到2024年騰訊手遊收入可達3040億元人民幣,在國際市場佔有率達13%,較2020年6%倍增。

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大摩續指,騰訊未來一年有多個股價刺激因素,包括1)新王牌手遊推出,《地下城與勇士(Dungeon & Fighter)》、《英雄聯盟:激鬥峽谷( League of Legends: Wild Rift)》年收入可達100億元人民幣;2)Android 在華銷售分成降低;3)海外併購消息。

大摩表示,其目標價820元相當於2022年經調整溢利的34倍,屬2015年至今預測市盈率25倍至45倍中游。大摩表示,若以分部估值總和估值(SoTP)方式,予遊戲業務30倍市盈率,相當於歐美同業中游估值,騰訊目標價達932元。

大摩進一步表示,若騰訊所有產品和服務展現強勁變現能力,騰訊在最樂觀情景下,12個月內目標價達1000元;相反而言,若果競爭令用戶在騰訊服務使用時長縮短,最熊情景會跌至500元。

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記者:麥德銘

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