【科興疫苗】瑞信:有疫苗接種但旅遊業不確定性仍高 國泰航空前景仍具挑戰

股市 20:23 2021/02/19

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瑞信認為,國泰航空在香港的領先地位牢固,但短線業務復甦仍充滿不確定性。

首批100萬劑科興疫苗抵港,瑞信認為,距離疫苗接種又近一步,雖然長遠旅遊業會逐步復甦,但預期復甦之路仍荊棘滿途,而今年國泰航空 (00293) 開局艱難,因主要航點目的地實施嚴格封關政策,預期國泰短線前景依然充滿挑戰。國泰周五收報6.97元,跌0.3%。

不過,由於疫苗可見度提高,瑞信上調國泰目標價9.1%至7.2元,目標維持「中性」。

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瑞信指,雖然疫苗接種近在咫尺,但疫苗供應緊張,運輸疫苗亦有不少障礙,均會阻礙經濟及旅遊行業復甦。

「除非社會已有大量群體接種疫苗,本土確診宗數亦大減,否則所有嚴格的預防措施,均會令國泰的財務受壓,引發市場出現潛在的盈利下降潮。」

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瑞信認為,國泰在香港的領先地位牢固,但短線業務復甦仍充滿不確定性,而且有潛在的新競爭對手,將會增加競爭。現時國泰市帳率約0.8倍,較歷史平均0.9倍為低。

由於環球航空市場仍然呆滯,機組人員受到新檢疫及隔離政策影響,加上布蘭特期油今年均價料見59美元,瑞信預期會令國泰今年虧損擴大,亦對2022年業績構成輕微影響。

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編輯:陳韻妍

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