【人民幣】無懼收水隱憂 人行央票港吸金759億

Hot Talk 15:50 2021/02/19

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人行今年首度推出央票,吸金759億元,超購兩倍。

人民銀行今天(19日)在港推出總額250億元(人民幣,下同)央行票據,當中涉資150億元是1年期央票,中標息率2.74厘;餘下百億為3個月期,票息2.7厘。上述兩批債合共接獲759.1億元申請,超額認購逾兩倍。

專家指央票反應勝預期,畢竟現市況在內地收水陰霾、美債息抽升的衝擊下,人民幣回調,但人債仍受捧,凸顯低息環境下,逾兩厘的內地債有捧場客。

中外資行新春後 加息搶人幣存款【下一頁

有分析引述外滙管理局指,去年外資淨增持內地債券約1,861億美元(約1.5萬億港元),當中一半是國債;單以今年1月份計,境外資金便淨買入3,000億元人民幣。華僑永亨經濟師謝棟銘早前說,外資對人民幣固定收益資產的需求保持強勁,令上月單月淨流入再創歷史新高。目前外資持有中國債券的比重仍偏低,約少於4%。

不過,謝棟銘補充,若單以幾近零風險的國債來看,境外資金已不斷加倉,現時外資持有中國國債的比重首次突破10%,達到10.33%。至於外資持有政策性銀行債券的佔比,也進一步上升至5.28%。

內地債券受捧  專家拆解4原因

華僑永亨經濟師李若凡以4大主因,拆解內地債勁吸金原因︰

(1)息差優勢︰在全球低利率的大環境下,內地優質債維持較高收益率。

(2)疫後復甦︰在低基數效應下,內地今年經濟有望恢復較高增長。

(3)人民幣穩升︰美元仍處弱勢,反觀人幣在岸價保持穩中偏強,料年底高見6.2839。

(4)10月「入富」︰市場憧憬富時指數公司於3月正式公布,把內地國債納入國際主流指數,自10月起生效。一旦內地債市納入更多全球債券指數,將繼續吸引外資流入中國債券市場。而高盛曾指,「入富」後,外資每月的買債額或從當前50億至100美元,驟增至150億美元。

人幣定存高息王  3個月2.55厘

另一方面,人行今年首次在港發債,透過金管局向機構大戶等作標售。上商研究部主管林俊泓原先預計,今趟央票的最高接納息率介乎2.8至2.95厘;實際中標結果約2.7厘,亦比去年底標售同期債低約15點子。可是,參考同屬低風險的人民幣定期存款,眼下3個月為2.55厘,1年是2.4厘,高息王皆由招商永隆提供,年息不及人債票息高。

市場對人民幣滙價的最牛預測是花旗,其投資銀行及環球財富策劃部主管黃栢寧預料,年底在岸價兌美元或上試6算新高,而1年人債票息2.74厘,令滙息總回報有望直逼10厘。

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記者︰曾桂芬

責任編輯︰陳楚源

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