【新股IPO】順豐房託2191今起招股入場費5212元 預期股息率至6厘(第二版)

新股IPO 11:47 2021/05/05

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【新股IPO】順豐房託2191入場費5212元、周三招股 預期股息率至6厘

順豐控股(深:002352)分拆順豐房託 (新上市編號:02191) 今起招股,全球發售5.2億個基金單位,香港發售佔10%,順豐房託發售價介乎4.68元至5.16元,每手1000個基金單位,順豐房託入場費5212元,最多集資26.83億元,5月10日截止招股。順豐房託預期5月17日掛牌,星展為獨家保薦人,瑞信及摩根大通是聯席全球協調人。

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預期今年將收入作100%分派

順豐房託是次招股將會引入兩名投資者,包括中國東方資產管理和加拿大資產管理CI Global Asset Management,合共投資約5000萬美元(折合約3.88億港元)。

順豐房託計劃將上市日起至今年年底的100%收入,全數用作分派,預計今年可供分派收入將達1.12億至1.38億元,以最低發售價4.68元計算,每個基金單位的分派收益率達5.3%至5.9%。

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順豐房託行政總裁兼執行董事翟迪強表示,母企順豐目前在中國有約50個物流項目,總面積超過600萬平方米,已經投產的面積超過170萬平方米。而順豐房託未來五年,對上述項目將會有優先購買權。

翟迪強又指,目前房託擁有的三個物業中,只有佛山物業出租率達100%,安徽物業的出租率達98%,仍有改善空間。而香港因早前有小租戶不斷遷出遷入,出租率受到影響,但有信心年底能夠提升至比較健康的水平。

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資產涉3個香港和內地物流地產物業

若以股息貼現模型(DDM)計算,星展給予順豐房託估值介乎40億至45億元,預料今年全年收益率介乎4.8%至5.4%,又認為順豐房託的投資組合具有彈性,可供穩定的收入增長。

據順豐房託申請文件顯示,順豐旗下的順豐房託資產涉3個香港和內地物流地產物業,評估價值合計61億元,並由順豐創辦人王衛出任主席。

順豐房託上市前為順豐控股間接全資附屬公司,於去年10月23日在香港成立,主要在全球投資物流地產,現時涉及香港、佛山及蕪湖3項物業。順豐房託現時在香港青衣航運路36號擁有一項物流物業(順豐大廈),鄰近葵涌九號貨櫃碼頭和香港國際機場,可出租面積達到16萬平方米,截至去年12月31日,該項物業估值達到52.8億元。另外,順豐房託在佛山及蕪湖分別持有佛山桂城豐泰產業園和蕪湖豐泰產業園,估值合計8.1億元。

截至去年底,順豐房託所有物業的可出租面積達30.8萬平方米,物業平均出租率為96.3%。

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順豐房託2019年度全年溢利1.75億元,2020年盈利僅2688萬元,按年大減85%,主要由於集團的投資物業公允價值下跌以及融資成本上升。

順豐首席戰略官陳飛指,分拆房託上市,主要是希望將現時集團的重資產慢慢減少,套現更多現金,因物流公司的全球趨勢都是以輕資產方式經營,「未來物流需要的不是資產,是科技,所以這個交易都會將嘉里物流的倉儲業務拿走」。

(第二版增加基投信息、管理層回應)

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記者﹕賴奕羚、謝卓榮

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