【新股IPO】證券業協會:新股盈利上市門檻無調升空間 反該調低市值要求

股市 13:13 2021/02/03

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香港證券業協會反對聯交所收緊上市門檻要求。

港交所 (00388) 諮詢提高新股以盈利測試上市的盈利門檻,引來新股融資業界反彈。香港證券業協會反對港交所提高盈利門檻,主席徐聯安表示,現時港交所主板要求已屬全球最高水平,覺得沒有調升空間或必要,認為監管機構關注新股市盈率過高情況,反而應該將市值門檻由5億元降低至2018年修訂前的2億元,「糾正幾年前的錯誤」。

他表示,提高新股盈利測試門檻,會令整個新股產業鏈受影響,由法律、投行專業人士以至公關、印刷商都會受影響,又指藍籌股中生製藥 (01177) 、騰訊 (00700) 都是由小公司起步。

徐聯安認為目前GEM(前稱創業板)發差強差人意,新上市、成交量減少,失去集資功能,無助分流中小企業融資需要,港交所應先改良GEM活力,而非現時單方面在主板提高要求。

證監會:收緊主板上市門檻反映監管工作,可見【下一頁】

港交所建議調高新股盈利要求1.5倍或2倍 近4年逾半新股申請不達新例要求,可見【下一頁】

證券商協會又指港交所提出以線上服務平台FINI (Fast Interface for New Issuance),將新股由定價至上市的周期由5個交易日(即T+5)縮至1個交易日(T+1),在實務操作存問題,對此保留或反對現有框架。

徐聯安舉例,FINI 現有建議中,結算參與者要在定價前一日、即新股公開認購最後一早上9時15分截止申請款項,實際會縮短公開招股時間。另外,他表示,建議修訂後的股份回補及重新分配的機制,公開招股部分公布分配結果時,配售尚未完成,會增加包銷商風險。港交所文件則指,根據公開發售的結果,FINI平台會利用所輸入的數據自動計算部分之間如何重新分配股份。

港交所擬推FINI數碼化程序將IPO「T+5」變「T+1」 諮詢期至1月,可見【下一頁】

徐聯安補充,港股新股表現向來名列前茅,反映現有機制的競爭力充足和行之有效,雖有改良空間,但認為港交所建議帶來實務問題。

去年共有37家交易所參與者結業或停業,徐聯安指,今年1月相關數字降至1宗,認為行業目前經營最壞情況已過。

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記者:麥德銘

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