【騰訊網易】大和:手遊公司促App商店降分成利行業增長 升騰訊目標價至850元

新經濟追蹤 17:01 2021/01/28

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內地手遊開發商與渠道商爆分成爭議,大和資本認為,手遊公司現時正尋求第三方Android應用商店的分成比例由50%降至30%,更合理的利潤分配將支持手遊公司長期可持續增長,重申對中國綫上遊戲板塊的正面看法,首選騰訊 (00700) 、嗶哩嗶哩(美:BILI)和網易 (09999)

中國Android應用商店的抽成比例甚高,介乎30%至50%,但自2019年,《明日方舟》、《萬國覺醒》、《原神》等通過與心動公司 (02400) 旗下TapTap平台、嗶哩嗶哩合作,成功繞過傳統渠道發行。騰訊、網易現時亦正遊說第三方Android商店降低分成比例至30%。

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大和表示,應用商店削分成是全球的行業趨勢,主要由幾個原因驅動:1)應用商店的推廣效力並不值得其所要求的分成比例,因為遊戲玩家的偏好愈來愈多元,同時其他分發渠道如短視頻平台、遊戲社區、遊戲直播等湧現;2)業內更多呼籲遊戲創造者與平台之間的公平市場環境,隨著內地加強對平台經濟壟斷監管,「內容為王」的時代會到來;3)App未來可能不再是手遊的唯一形式,小遊戲、雲遊戲可能改變遊戲的發行方式。

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該行續指,遊戲公司享受更合理的利潤分配,將令行業更健康、更有活力,而刺激創新和進步。大和將騰訊目標價由700元調升至850元,評級「買入」,將網易目標價由187元調升至235元,料兩間公司將直接受惠。嗶哩嗶哩則為該行線上娛樂板塊的首選,目標價150美元,評級「買入」。

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編輯:陳健婷

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