【大行點睇】現價未反映煤價成本反彈 滙豐下調火電股盈利預測

股樓投資 16:20 2021/01/28

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滙豐報告指,由於煤炭現價價格上升,對火力發電股看法轉審慎。該行指,在供應緊張下,煤炭升至今年1月每噸近1,000元人民幣的歷史高位,高煤價已成為火電股的主要風險。滙豐預計,今年煤炭價格平均在每噸615元人民幣,較原來預期增加近一成。

滙豐給予火電股目標價:

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滙豐補充指,即使煤價顯著上升,但市場對火電股的盈利預測並沒有下降,預計未來料將逐步反映,公司管理層的盈利目標亦將較市場預期差。同時,火電股面對金融市場更高ESG要求,將降低行業的估值。現時行業已相當於2021年市帳率0.3倍至0.5倍,為歷史較低水平,主要支持因素為A/H股折讓。

 

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撰文 : 謝克迪, CFA

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