【新股IPO】貝康醫療做試管嬰兒基因檢測抽不抽?認購前需知的五大要點

新股IPO 11:08 2021/01/27

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貝康醫療今日起招股。

蘇州貝康醫療 (新上市編號:02170) 今日(27日)開始招股,招股價介乎26.36元至27.36元,一手(500股)入場費13817.85元。公司集資規模為17.6億至18.2億元。香港新股市場新年以來熾熱,醫療股過往也有不錯表現,貝康醫療是否值得認購?投資者在認購前,可參考五大要點:

貝康醫療一手入場費13818元,招股詳情可按【下一頁】

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1. 核心產品是中國唯一獲批上市的PGT試劑產品

貝康醫療為輔助生殖基因檢測解決方案平台,公司的PGT-A試劑盒是唯一一個獲國家藥監局批准在中國進行商業銷售的PGT(植入前基因檢測)試劑產品, 潛在國內外競爭對手的候選產品距離獲得監管批准仍有數年之遙。

貝康醫療的PGT-A試劑盒可以在植入前篩查胚胎中的非整倍體(一種經常與試管嬰兒 (IVF)植入失敗相關的染色體疾病),是首個也是唯一獲國家藥監局批准的三代試管嬰兒基因檢測試劑盒,其註冊也標誌中國受監管的三代試管嬰兒市場的誕生。

除了PGT-A外,貝康醫療還有4款基因檢測試劑盒在研,PGT-M和PGT-SR試劑盒分別在植入前檢測單基因缺陷和染色體結構重排,預計2022年、2024年獲批,CNV則在產前檢測拷貝數變異,預計2023年獲批,WES在產後檢測遺傳病,預計2025年獲批。

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2. PGT試劑市場未來5年料每年倍增

根據弗若斯特沙利文的資料,受商業推出PGT試劑推動,中國PGT試劑市場預期將在未來數年快速增長,其市場規模從2020年的9,590萬元增加至2025年的34億元(人民幣,下同),複合年增長率為103.8%,及於 2030年進一步增加至147億元,2025年至2030年的複合年增長率為34.2%。

3.貝康醫療至今尚未實現盈利

貝康醫療去年首三季收入為5,724萬元,按年增長37%,但錄得淨虧損8.5億元,主要因向投資者發行的金融工具賬面值變動錄得虧損8.26億元,公司期內研發開支2196.7萬元,經營虧損2499.3萬元。

2019年全年的收入則為5568.5萬元,按年升71%,經營虧損錄得873萬元。

4. 獲7名基石投資者認購

貝康醫療引入7名基石投資者,合共認購9000萬美元等值股份,奧博資本(ObiMed)、清池資本、國新國信東吳海外基金各認購2000萬美元,Affin Hwang Asset Management、WinTwin各認購1000萬美元,睿遠基金、IvyRock各認購500萬美元。

高瓴資本為貝康醫療上市前投資者,目前持有5.11%股份。

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5. 可能需要大量額外融資為運營提供資金

貝康醫療每年的研發作大量投入,上市後也可能需外再融資支持產品發展。公司在招股書中也進行風險披露,可能需要獲得大量額外融資為運營提供資金。此外其他風險包括,公司自成立以來已產生重大虧損且預計將繼續產生虧損,公司的歷史銷售主要依賴PGT-A試劑盒和經銷的NIPT試劑盒,可能難以評估前景。

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編輯:陳健婷

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